2021年高端计算机概念股有哪些?高端计算机龙头上市公司

　　2021年高端计算机概念股龙头有哪些?

　　中科曙光：国产服务器的曙光

　　类别：公司 研究机构：长城证券有限责任公司 研究员：周伟佳，刘深 日期：2015-02-03

　　投资建议

　　中科曙光作为一家背靠中科院、坐拥处理器和操作系统两大关键资源的信息系统和服务供应商，在国外厂商逐渐被边缘化，国内厂商强势崛起的市场环境下，公司有望在国内高端计算机市场取得加速增长。国产信息系统放量才刚刚开始，公司取得新客户和新增订单都是大概率事件。由于目前业绩尚未出现明显的增长加速信号，我们保守预计公司14/15/16年EPS为0.40/0.47/0.52元，对应目前股价PE为124/105/95倍，公司上市后股价大幅上涨，目前市值基本符合公司现阶段的市场地位。考虑到公司将深度受益于国内庞大的国产高端计算机需求，加速增长只是时间问题，我们给予公司“推荐”评级。

　　投资要点

　　国产服务器如日中天。“棱镜门”事件爆发以来，国产服务器在政策的大力支持下飞速发展。根据最新Gartner公布的数据显示，2014年第三季度全球服务器出货量同比增长1%，而同期中国服务器市场出货量同比增速却达到了15.63%，是全球市场增速的15倍，成为全球增长的源动力，期间以浪潮、中科曙光为首的本土企业份额却在大幅提升，两家国产服务器合计出货量同比增长43.8%，接近国内服务器市场平均增速的3倍。

　　曙光在硬实力比拼上战绩傲人。拿数字说话，目前为止中科曙光在我国高性能计算Top100系统份额上已经蝉联6连冠。全球高性能计算TOP500榜单中，曙光参与研制的曙光“星云”超级计算机曾以每秒1,271万亿次的Linpack(Linearsystempackage线性系统软件包)实测性能排名为世界第二名，并在前十的位置上盘踞了近两年之久，这是目前国内上市公司所取得的最好成绩。

　　背倚中科院，拥有处理器和操作系统两大关键资源的企业。自主服务器中最关键、技术难度最高的部分是处理器与操作系统，而中科曙光作为唯一一家直接背靠处理器(龙芯中科)和操作系统(中科院软件研究所)两大关键资源的企业，在国外厂商逐渐边缘化、国内竞争者对垒的市场环境下存在明显的竞争优势，业绩超预期增长概率较大。

　　风险提示：国产服务器需求低于预期，公司服务器业务发展受阻。

　　天通股份年报点评：业绩拐点有望为装备制造打开市值呈现空间

　　类别：公司 研究机构：国海证券股份有限公司 研究员：王凌涛 日期：2015-04-21

　　年报简述：

　　公司4月20日晚间发布2014年年报，本报告期内，公司实现营业收入116,823万元，较上年同期125,610万元减少8,787万元，下降幅度为7%;归属于上市公司股东的净利润为1,357万元，较上年同期1,214万元增加143万元。

　　投资要点：

　　1. “主动性裁减”有望提升盈利水平。

　　公司今年的年报需要细分来看：

　　首先，总营业收入的减少主要缘于电子部件和太阳能光伏这两块营收的“主动性裁减”，何谓“主动性裁减”： 一，在电子部件领域，公司大幅减少了毛利较低的自购料业务，把发展的重点集中于毛利率较高的信息安全领域内的国产服务器及安防系统业务，同时开拓国外著名客户作为未来发展方向;这是非常正确的发展抉择，过去公司电子部品的执行主体是天通精电，从事通信基站、机顶盒、各类电子设备产品的SMT 代工与组装，近年来由于国内代工领域整体竞争的加剧，盈利能力出现相当的下滑。因此调整产品结构，裁减低毛利环节意义重大。

　　二， 2014年3月公司完成了亏损光伏资产的剥离，光伏这块今年营收的主要来源是销售往年遗留的库存产品， 产品折价较大，因而营收和毛利率都有相当幅度下滑。公司2014年完成昱能光伏科技有限公司的非关联光伏资产向天通高新的出租后，基本实现了亏损资产的完整剥离，未来光伏资产将不再会拖累公司业绩。

　　公司过去在电子材料(软磁材料、蓝宝石、光伏)三大领域施行并行布局，造成产业链条过长因而主业不突出，光伏产业多年的低迷正是公司近几年大幅亏损的主要原因，目前公司已确立蓝宝石产业的核心地位，软磁材料也在谋求产品结构转型以提升盈利水平。这种“主动性裁减”对于公司盈利能力是有所裨益的，2014年电子部件领域营收压缩后毛利率增加8.66个百分点就是最好的佐证，而光伏未来也不会再对公司有所拖累。

　　其次，除传统磁性材料领域基本持平外，近年来公司重点投入的两块领域：蓝宝石和专用装备领域均取得了长足进展。蓝宝石营收增长147%，毛利率增加38.33个百分点，而专用装备领域的营业收入增长了20.66%，净利润也首次突破3000万元。不难看出，蓝宝石和专用装备将逐渐成为公司未来成长的主要驱动力。

　　2. 高端装备制造将成为公司净利润的核心增长点。

　　上一篇报告我们已经重点提及高端装备制造在天通股份接下来成长中的重要性，承载专用装备制造生产的是公司的全资子公司天通吉成。天通吉成2009-2014年的净利润成长轨迹是：-2081、1073、2918、-776、2762、3101 (如下图1，单位：万元，2012年的亏损主要原因是当年单晶硅生长炉销售受光伏影响较大)，

　　在这六年中，天通股份的扣非后净利润仅2010年为正值，其余年份均为亏损。软磁材料是一个成熟行业这些年利润水平没有太大的增长，蓝宝石由于达产时间晚，在这些年份里也只是拖后腿的角色。天通吉成的高端装备制造持续增长的净利润在公司整体利润中占比越来越大。尤其是2011年后，蓝宝石长晶炉、液晶面板后段生产装备、单晶硅生长炉这些半导体设备销售量逐渐扩大企稳，装备制造已经成为公司名副其实的核心利润贡献点。 换言之，公司目前的核心利润点和增长重点预期其实是半导体装备制造，磁性材料和蓝宝石的占比都不及它。2015年天通吉成在利润贡献中的比例有望进一步增大，从行业维度来看，今年京东方和华星光电新产线的投入非常确定、国内单晶硅电池生产厂商也在恢复并逐渐加大生产设备订单，银川募投项目的蓝宝石长晶炉亦全部由天通吉成供应，我们预计天通吉成今年在半导体装备生产领域的业绩会有相当程度的增长。

　　3。公司的预期差在哪里，如何体现?综上所述，天通吉成将成为公司今年最大的超预期增长点，我们预计未来天通吉成的净利润贡献有望占至公司全部利润的近三分之二，换言之天通股份的最大看点将从单一的蓝宝石材料转向蓝宝石和高端半导体制造设备制造双核心。

　　天通吉成的高端半导体装备制造包括：蓝宝石长晶炉、液晶面板后道制程设备、单晶硅生长炉、粉体压铸成型设备、环保领域的污泥干化机等等。覆盖领域和利润规模与晶盛机电较为相似，但相较晶盛机电更为丰富，可将晶盛机电看做其最好可比模板。目前盈利水平与天通吉成相仿的晶盛机电和京运通市值均在150亿以上，而天通股份除天通吉成装备制造业务外，加上蓝宝石、磁性材料、电子部品等其他业务目前的总体市值仅126亿，存在较为明确的预期差和市值低估。但市值低估有其根结---天通股份综合业绩多年亏损拖累(光伏亏损 + 蓝宝石刚开始起量没业绩贡献 + 软磁材料盈利状况不佳)，随着银川大尺寸蓝宝石长晶基地逐渐投产，以及今年蓝宝石下游几大核心客户开始供应起量，2015年将成为公司的重要业绩拐点，在此假设下，天通吉成的半导体高端装备制造属性将不会再被其他业务拖累埋没，有望得到锦上添花的正向呈现。我们预计15-17年的EPS 分别为0.185、0.278、0.392元，目前股价对应今年与明年EPS 的估值分别为82.38倍和54.82倍，公司的合理目标市值应在200亿，维持买入评级。

　　风险提示：

　　1. 蓝宝石投产进度与达产良率不及预期。

　　2. 全球视窗类消费电子对蓝宝石产能需求拉动低于预期。

　　3. 天通吉成装备销售增速不及预期。

　　4. 公司磁性材料下游客户结构转换不及预期。

　　浪潮信息：业绩符合预期，打造人工智能时代“基石”

　　类别：公司 研究机构：安信证券股份有限公司 研究员：胡又文 日期：2015-04-29

　　业绩符合预期。2015年第一季度，公司实现收入19.11亿元，同比增长70.79%;净利润6905.1万元，同比增长30.2%，EPS0.14元，符合预期;

　　打造人工智能时代“基石”，推出全球首款GPU协处理加速整机柜服务器SmartRack。随着“互联网++”关注度的持续升温，深度学习和人工智能备受关注。采用GPU处理加速的高性能计算，在深度学习领域的重要程度正在与日俱增，得到了诸如百度、阿里巴巴、腾讯等世界级互联网+公司的重视，将GPU处理加速搞定能计算设备作为重要的平台选择。公司推出的全球首款GPU协处理加速整机柜服务器SmartRack，因其在空间部署、能耗、运维等成本的突出优势，已经成为互联网企业升级数据中心基础设施、竞逐深度学习技术浪潮的第一选择，目前已经完成超过50000个节点的交付，并在百度、阿里巴巴、奇虎等互联网企业、全球最大最繁忙订票系统等传统行业的企业级数据中心开始大规模应用，整体市场占有率达到60%。

　　与交通银行战略合作，全力推广K1主机。2015年4月16日公司与交通银行签署全面战略合作协议，将充分利用自身在云计算、大数据等领域的技术优势及实践经验，积极参与交通银行信息化顶层设计、整体IT规划和咨询，并依托K1、云服务器、云海操作系统等国产自主装备为交行搭建领先的IT基础架构平台。交通银行作为国内最大银国有行之一，此次签订战略协议将为K1主机进入核心金融系统并实现大规模应用打下坚实的基础。

　　山东省国企改革先锋未来将进一步受益。公司在山东省国企中率先实现股权激励破冰，同时集团层面也将山东超越优质资产注入，公司作为集团的“名片”型上市企业，未来将充分受益集团倾斜资源扶持其做大做强。

　　投资建议：公司是国内服务器行业的领军者，是去IOE的最大受益者之一。

　　作为山东国企改革先锋，集团资产注入打开了未来进一步动作的想象空间。

　　我们预计15-16年备考EPS0.51元、0.86元，给予“买入-A”评级，上调目标价至50元。

　　风险提示：K1推广进程不及预期。

　　同方国芯：入围中信银行集采名录，金融IC卡芯片国产化再进一步

　　类别：公司 研究机构：安信证券股份有限公司 研究员：赵晓光，邵洁，郑震湘，安永平 日期：2015-05-08

　　金融IC 卡芯片入围中信银行集采名录：2015 年5 月7 日，中信银行与同方股份签订战略合作协议并发行“中信银行同方股份”联名白金借记卡，使用同方国芯子公司同方微电子开发的THD86 系列银行IC 卡芯片，计划首批发行2 万张。公司银行 IC 卡芯片已在10 多家商业银行实现发卡或完成测试。

　　金融IC 卡突破之年：公司金融IC 卡芯片，已经拿到国内全部相关安全测试证书，并送往欧洲测试，预计年内将取得突破。相比国际竞争对手，公司用更便宜的工艺实现同样面积的芯片，具有明显性价比优势。相比国内竞争对手，公司具有更强的技术积累，得到客户高度认可。随着国家对信息安全、金融安全重视程度的提高，银行客户使用国产芯片的意愿更高。在招商、鹤壁、平安等几家银行小范围试用验证安全性无忧后，15 年公司金融IC 卡芯片将取得明显突破。

　　不仅仅是智能卡：同方微电子14 年组织架构和人员结构进行调整，分为智能卡和智能终端两事业部，公司未来将不仅仅是一家智能卡公司，而会将长期积累的安全技术、通信协议、Flash 技术等向更多应用领域延伸，在智能卡市场以外打开新的空间。

　　确定性受益军工智能化趋势：FPGA 可编程芯片，同方国芯国内技术绝对领先，有力竞争对手稀缺，军工、通信市场存在大量需求，收益军工智能化趋势最确定，增发项目中投入可重构器件，意味着公司将FPGA 领域的军用成果转向民用，现有FPGA市场被Xilinx 和Altera两家巨头垄断90%市场份额，进口替代空间巨大。

　　投资建议：买入-A 投资评级，6 个月目标价53.00 元。我们预计公司2015-2017 年EPS 分别为0.71 元、0.95 元、1.34 元。继续给予买入-A 的投资评级，6 个月目标价为53.00 元。

　　风险提示：芯片国产化替代低于预期，FPGA 军转民进度低于预期

　　中科金财：业绩高增长，互联网银行业务推进较快

　　类别：公司 研究机构：海通证券股份有限公司 研究员：蒋科 日期：2015-04-29

　　事件：中科金财公布2015年一季报：2015Q1，公司实现营业收入约1.8亿元，同比降20.1%;营业利润1252万元，同比增184.1%;归属于上市公司股东的净利润为1904万元，同比增361.3%，EPS为0.06元。公司同时预告2015H1业绩同比增长110%~160%，归属于上市公司股东的净利润约为6215万元~7694万元。

　　点评：

　　营收下降应源于中科电子不再并表，收购滨河驱动业绩快速增长。2015Q1，公司实现营收约1.8亿元，收入同比降20.1%，结合年报分析，我们判断营收下降原因应该是中科电子不再纳入报表合并范围所致。Q1净利润为1904万元，同比增长约361.3%，业绩快速增长的原因主要是2014年收购的滨河Q1纳入合并报表范围，同时公司费用控制较为得力。

　　毛利率上升，销管费用同比下降。公司Q1综合毛利率为31.7%，同比上升约3.9个百分点，我们估计毛利率上升的主要原因可能是中科电子不再并表同时收购滨河带来的营收结构变化。

　　Q1销售费用同比减少43.2%，管理费用减少18.65%，两项费用率合计同比减少约0.5个百分点，预计全年公司的销管费用率与2014年相比将小幅增加。

　　应收账款小幅减少，经营性净现金流有所改善，财务风险较小。截至一季度末，公司应收账款余额约为5625万元，较年初减少约261万元。公司Q1度经营性净现金流约为-1.0亿元，比去年同期的-1.9万元增加约0.9亿元，经营效率有所改善。公司目前持有货币资金约5.1亿，在手现金充裕，财务风险较小。

　　互联网银行业务不断推进，发展潜力较大，维持“买入”评级。暂不考虑互联网金融业务和定增项目的业绩贡献，我们预测公司2015~2017年EPS分别为0.49元、0.65元和0.82元，未来三年年均复合增长率为51.9%。公司目前股价对应2015年约176倍PE。公司的互联网银行业务推进速度较快，未来发展潜力较大，可享有一定的估值溢价，我们维持“买入”的投资评级，6个月目标价为98.00元，对应约200倍的2015年市盈率。

　　主要不确定性。互联网金融业务推进滞后风险;互联网金融政策监管风险;非公开发行审批风险;估值下降风险。

　　汉得信息一季报点评：营收稳步增长，供应链金融业务仍是主要关注点

　　类别：公司 研究机构：海通证券股份有限公司 研究员：蒋科 日期：2015-04-24

　　事件：

　　汉得信息公布2015年一季报：2015Q1，公司实现营业收入约2.5亿元，同比增长20.7%;营业利润3043万元，同比增长17.7%;归属于上市公司股东的净利润为3144万元，同比增长0.4%，EPS为0.06元。

　　点评：

　　营收稳步增长，关注供应链金融业务进展。2015Q1，公司实现营收约2.5亿元，收入增速为20.7%，较2014Q1增速有所提升。我们判断收入增长可能主要来源于公司ERP相关服务业务拓展。Q1净利润为3144万元，增速约为0.4%，基本符合预期。今年Q1公司营业外收入较少(去年Q1为553万)，对业绩增长造成了一定不利影响。此前公司公告投资一亿元设立全资子公司开展保理业务，我们预计公司今年有望在供应链金融业务上取得较大突破。

　　毛利率有所上升，管理费用增长较快。公司Q1综合毛利率为36.6%，同比增长约4.7个百分点，结合年报分析，我们判断主要原因应是公司核心业务ERP实施服务和软件产品销售的毛利率都有所上升。Q1销售费用同比增加12.8%，管理费用增加32.0%，主要为研发投入的增长以及青浦园区的日常运营成本。两项费用率合计同比增长约1.1个百分点，预计全年销管费用率与2014年相比也将出现小幅增长。

　　应收账款小幅增加，经营性净现金流有所恶化，财务风险较小。截至一季度末，公司应收账款余额约为5.2亿元，较年初增加约0.6亿元。公司Q1度经营性净现金流约为-8372万元，比去年同期的-7338万元减少约1034万元，经营效率有所下降。公司目前持有货币资金约6.8亿，在手现金充裕，财务风险较小。

　　看好公司供应链金融业务发展前景，维持“买入”评级。考虑到公司在ERP实施服务领域具有的竞争优势，以及供应链金融业务具有的良好发展前景，我们预测公司2015~2017年EPS分别为0.46元、0.56元和0.70元，未来三年年均复合增长率为29.7%。公司目前股价为34.62元，对应2015年约75倍市盈率。我们维持“买入”评级，6个月目标价为46.00元，对应2015年约100倍市盈率。

　　主要不确定性：供应链金融业务推进的不确定性;人力成本的风险;宏观经济放缓风险。

　　综艺股份：“稳准狠”布局新老业务

　　类别：公司 研究机构：申万宏源集团股份有限公司 研究员：王凤华，周蓉姿 日期：2015-04-28

　　经营数据：公司2014 年实现营业收入7.15 亿元，同比增长92.34%;归属上市公司股东的净利润4153.02 万元，扭亏为盈，对应每股收益0.034 元。

　　业绩扭亏为盈，新增业务贡献大。报告期内，公司实现扭亏为盈。2014年度，公司实现营业收入7.15万元，较上年同期增长92.34%， 其中互联网彩票与手机游戏业务从无到有，对公司收入增长的贡献率达到25.08%，其他业务同样有所增加;归属母公司所有者的净利润4153.02万元，逊于此前预期。

　　能源业务以“稳”为主。公司2014年海外新能源业务总体平稳。受欧债危机和欧洲政府补贴政策不稳定的影响，投资者开始把目光转向新兴市场。公司从稳健的角度出发，不盲目跟进，加强对已建成电站的运营维护管理与销售，同时在国内外新建了多家电站。此外， 综艺光伏未能如期达到预定验收标准，并制定了将其生产线改造可用于生产汽车天窗用光伏电池的方案，以实现新的突破性发展。

　　“准”确布局移动互联网新领域。公司2014年并购动作不断，先后将掌上飞讯、上海量彩、北京仙境等多家公司纳入麾下，以移动互联网彩票和手机游戏为先锋迅速切入移动互联网相关业务，践行公司的智慧生活平台战略。

　　“狠”抓科技业务，原有业务迎来突破。公司下属高科技企业充分发挥各自技术领先优势，加大研发力度，进一步提高竞争力。综艺超导目前在国内超导滤波技术领域占据垄断地位，且在2014年获得国家专项补助，实现跨越式发展;深圳毅能达以社保市场为发展基础，2014年经营业绩继续攀升，市场占有率稳步提高;天一集成在A980芯片实现规模销售的同时，完成了包括高度SM2算法芯片在内的多项高科技产品的研发等工作;神州龙芯的GSC328x系列产品已步入成熟期，同时不断扩大军工产品业务，增强竞争优势。

　　盈利预测及估值。我们预计公司2015-2017 年EPS 分别为0.13 元/0.22 元/0.33 元，看好公司移动互联布局及创投业务前景，维持“增持”评级。