欧洲央行看衰欧洲经济 全球债券收益率下跌

　　在欧洲央行央行宣布将2019年GDP预计增长由1.7%下调至1.1%后，基金经理即开始转投风险较低的政府债券。欧洲方面，德国十年期债券收益率由13个基点下跌6.5个基点，下降近半。意大利债券则下降19个基点。美国十年期国债收益率与德国相似，下降4个基点。

　　让投资者颇感意外的是，欧洲央行还宣布将实行新一轮刺激措施，并推迟加息时间至今年年底。央行还将通胀预期下调至1.2%，远低于其目标2%。央行主席Mario Draghi 在昨天如实透露“下调经济数据表明今年的经济增长或会大幅放缓。”

　　美国股市旋即大受影响，标普500指数及道琼斯指数跌逾百分之一。本周美国股市表现为今年最差。美国众议员Andrew Brenner表示：“股票市场终于反应过来了，美联储一直不加息的原因就是全球经济走势不乐观。”

　　与欧洲相反，美联储在过去几年经济衰退的恢复期中多次加息。去年十二月，美联储宣布提升隔夜拆借利率25个基点，并缩减按揭证券及美国国债资产负债表。美国经济因而得以免受中国及欧洲经济震荡影响，在去年第四季度取得2.6%增长。美国经济学家相信若美国经济再度下行，美联储还可以调低接待成本。

　　欧洲央行决定推行新一轮长期再融资操作(TLTRO)，向欧元区银行提供低息贷款。该操作旨在为消费者提供更好的借贷环境，从而促进欧洲经济增长。意大利博科尼大学教授、经济学家Tommaso Monacelli对此持反对意见，认为欧洲央行在经济下行期持续提供该种支持只说明欧洲经济不行。“简而言之，央行决定实施长期再融资操作，正说明了自己对2019-20经济发展悲观。”

　　这是欧洲央行第三次宣布实施该刺激方案。除此外，央行主席Mario Draghi还在发布会上还坦承经济风险仍然存在。

　　Monacelli说道：“很明显，经济增长将会放缓，而欧洲央行不会进行调息。相反，它采取一些非常规措施，如前瞻指引及长期再融资操作等。但这些经济刺激措施是否有效仍值得怀疑。”