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4日机构强推买入 6股极度低估

2022-07-04 16:38:02 来源:
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  万华化学  (1)逻辑:周期向上:欧洲能源成本高企,推动欧洲MDI成本大幅增加,欧洲MDI产能占全球的27%,今年下半年,中国往欧洲的MDI
  万华化学

  (1)逻辑:周期向上:欧洲能源成本高企,推动欧洲MDI成本大幅增加,欧洲MDI产能占全球的27%,今年下半年,中国往欧洲的MDI出口有望增加,进而带动价格上涨。成长启动:2023年,万华有望再新增100万吨/年MDI产能,弥补欧洲缺口。2021年,公司精细化学品及新材料系列营收达到155亿元,同比2020年增长96%,已经占到扣除贸易主营营收的15%左右,毛利占比达到9%,新材料业务渐成气候。同时公司尼龙12项目、双酚A、柠檬醛等业务有望逐渐落地,2023年进入新产能投放大年,2022-2023年新增产能带来的营收在560亿左右,占现有主营业务收入(不包含贸易收入)的50%以上,成长的天花板已被打开。

  (2)业绩和估值:预计公司 2022-2024 年归母净利润分别为 230.28、290.18、353.93 亿元,对应 PE 分别 12.7、10.1、8.3,维持“买入”评级。

  风险提示:经济下行;项目建设不及预期;市场大幅度波动;新产品不及预期;环保及安全生产;同行业竞争加剧;产品价格大幅下滑;原材料价格大幅上涨。

  景津装备

  (1)逻辑:订单持续增加+原材料价格回落,公司业绩有望保持快速增长。2022Q1公司归母净利润同比+54.5%,净利率同比+2.1pct至13.4%,一是订单持续增加拉动收入同比+30.49%;二是毛利率同比提升1.39pct至29.47%等。高景气新市场拓展成效显著,新产品持续推出,公司业绩有望保持高增。2021年,公司产品在锂电行业和砂石行业应用不断拓展,新能源新材料/砂石行业收入同比+85%/74%,收入占比+2.4/+1.6pct。公司目前配套设备已经形成多个系列产品,且部分设备已经成熟,可进行市场化应用;未来还将推出柱塞泵等配件。

  (2)业绩和估值:预计公司2022-2024年归母净利润分别为8.56/11.09/13.25亿元,同比增速分别为32%/29%/20%,对应PE分别为15X/12X/10X。维持“买入”评级。

  风险提示:行业发展低于预期;行业竞争加剧;行业发生技术替代;公司市占率降低;原材料价格大幅提高;新产品市场化应用不及预期等。

  招商轮船

  (1)逻辑:有效供给面临2-3年刚性短缺;供给(主要):① 主力船型20年一拆,上一轮投放高峰是2003-2010,即将到一轮拆船高峰。② IMO减碳细则2023年初执行,老船失去供给弹性;③ 船坞产能紧张,新增产能困难。需求:① 原油产量持续复苏(OPEC加大增产力度);② 委内瑞拉和伊朗有望解禁;

  (2)业绩和估值:招商轮船(601872)作为全球自有VLCC规模最大的公司,有望充分受益原油运输向上的超强弹性。我们预计公司2022-2024年归母净利润分别为43.07、46.84与51.68亿元,对应PE分别为10.75、9.88、8.96。首次覆盖,予以“增持”评级。

  风险提示:疫情反复;IMO监管不及预期;产油国增产不及预期;政策性风险;全球经济大幅下滑;恶劣天气超预期。

  华阳集团

  投资建议:公司HUD新项目加速落地,域控制器等业务将接替放量,公司有望成为智能座舱全套解决方案商。该机构预测公司2022-2024年实现营收59.49/78.73/100.91亿元,实现归母净利润4.40/6.12/8.44亿元,对应EPS分别为0.93/1.29/1.77元,维持“买入评级”。

  风险提示:原材料成本上升风险;缺芯风险;新业务拓展不及预期。

  恒生电子

  投资建议:该机构预计公司2022-2024年总收入分别为68.76/84.92/103.94亿元,归母净利润分别为13.09/15.23/18.78亿元,EPS分别为0.90/1.04/1.28元,对应PE分别为48/41/33倍,维持“买入”评级。

  风险提示:监管导向收紧对公司业务产生不利影响;行业竞争加剧导致盈利能力减弱;产品开发落地、业务推进不及预期等。

  中国软件

  盈利预测与投资评级:openKylin社区发布,麒麟生态进一步加强,2022年是行业信创大年,该机构认为麒麟软件作为国产操系统龙头,业绩将迎来加速发展,基于此,该机构维持2022-2024年归母净利润预测为2.14/4.24/7.06亿元,维持“买入”评级。

  风险提示:国家基础IT 生态建设进度缓慢,行业竞争加剧。

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