2019新股申购指南：新股兴图新科787081行业分析

　　兴图新科(688081)今日申购，申购代码787081，申购价格28.21，单一帐户申购上限5000股，申购数量500股整数倍，中签缴款日为12月26日。

　　新股介绍

　　公司是一家基于网络通信的军队专用视频指挥控制系统提供商，专注于视音频领域的技术创 新和产品创新，公司产品总体上划分了三大类别，包括视频指挥控制类产品、视频预警控制 类产品和其他产品，三大类产品均依托于在自主核心技术音视频中间件基础上开发而成视音 频综合服务平台，重点应用于国防军队，并延伸至监狱、油田等行业。其中，视频指挥控制 类产品包括网络化视频指挥系统、显控系统、视频点播系统，各系统可以单独销售，也可以 组合销售;视频预警控制类产品包括监狱安防应急指挥平台、多媒体协同交互平台。公司的 竞争对手主要有维盛网域、飞讯数码、淳中科技等。统计数据可知，所属证监会行业为制造业-计算机、通信和其他电子设备制造业，平均市盈率69.26，公司发行市盈率45.20，折价率为34.74%。

　　竞争优势

　　公司的研发实力较强、核心技术优势明显

　　公司目前已经成为军队视频指挥领域的重要供应商，参与制定了全军第一个视频指挥系统技术标准(即《某视频技术规范1.0》)。而且，2014年12月，某大型研究所牵头承担的“某情报、指挥、控制与通信网络一体化工程”(即相当于美 军的C4ISR系统)荣获国家科技进步一等奖。该工程参与建设单位包括项目主管 部门、总体单位、国有科研机构等，根据总体单位、军方用户出具的证明文件和 承研合同，民营企业兴图新科是该工程网络化视频指挥系统的唯一参与者，但未 能列入获奖名单。

　　公司视频指挥控制产品适用性强、服务级别高

　　公司深入理解并能够快速响应军队指挥网络制式类型多样、应用环境复杂多 变、使用时间随时随机、安全稳定可靠性高、抗打击能力强等特殊业务需求，能 够适用军队实战、实训各类应用场景，产品具有较强的军队需求适用性。目前已 经在军队成规模、成建制的应用部署在总部、战区、军兵种等单位，并逐步向其 他单位延伸部署。

　　公司及产品在国防军队客户中认可度高、美誉度强

　　2011年以来，公司视频指挥控制系统逐步在军队成规模、成建制进行部署， 承担着军队作战、训练任务，担负着全军常态化战备值班工作。公司参与保障了“中国人民抗日战争暨世界反法西斯战争胜利70周年阅兵”、“中国人民解放军建 军90周年朱日和阅兵”、“香港回归20周年活动”以及军委总部、战区、各军兵种 组织的各项演习演练等数十项重大任务。公司的产品技术实力、服务保障能力均 受到军方高度认可，荣获中国人民解放军建军90周年阅兵保障贡献突出奖等奖励， 并获得军委总部、战区、各军兵种任务保障表扬信70余封。

　　财务状况

　　2016-2018年，公司营业收入分别为0.80亿元、1.49亿元、1.98亿元，复合增长率为57.82%;净利润分别为460.98万元、3115.34万元、4221.38万元，复合增长率为202.61%。主营业务中，视频指挥控制类-自产产品占比最高，为89.72%。2016-2018年公司毛利率分别为75.83%、66.23%、70.75%。2017 年度业绩相较 2016 年度增长较快，主要原因为 2016 年度受军改影响，由于公司的主要收入来源于军方客户，部分军方采购计划被推迟或取消，使得当年度业务规模发生异常性下滑，致使公司2016年的收入规模较小，因日常研发、职工薪酬等固定支出保持稳定，进而导致 2016 年度净利润仅 460.98 万元。但随着军改的逐步深化，国防信息化建设加快，公司的收入规模实现了快速恢复和增长。