钢铁业迎新一轮“大考” 2019年钢铁概念板块龙头股一览

　　国家统计局最新数据显示，今年1-3月中国粗钢产量2.31亿吨，同比增长9.9%，创下一季度产量新高。这意味着后期市场价格承压有可能进一步加大，产量的惯性增长和高额利润驱动的增长将加剧供求矛盾。

　　此外，严禁新增钢铁产能和严防已关停产能复产，已成为今年国家及地方政府相关部门的一项关键任务。摆在整个钢铁行业、企业面前的，同样也是一场严峻的考验。

　　从近期公布的上市钢企2019年一季度业绩预告中可以看出，净利润均呈下滑态势，其中，鞍钢股份(5.37 -2.19%，诊股)(股票代码：000898)、柳钢股份(6.92 -2.40%，诊股)、太钢不锈(4.64 -4.13%，诊股)等钢铁上市公司一季度净利润预计同比下降70%左右。

　　中钢协副会长屈秀丽说，目前钢企融资仍较困难，去杠杆难度加大。近年来钢企效益虽然好转，但问题仍在，去年支付财务费用就达800亿元左右。去杠杆仍是一项重要任务。我们的工作目标是用3-5年时间将负债率降到60%以下。不过，随着企业盈利水平的下降，去杠杆工作将更加艰难。

　　工信部原材料工业司巡视员吕桂新认为，目前我国钢铁行业距高质量发展要求还有较大差距。由于内外形势复杂，行业稳增长压力较大，且产能扩张冲动明显，尤其是在市场高利润驱动下，部分地区和企业投资钢铁意愿增强，违法违规建设问题时有发生。

　　“严禁新增产能已成为巩固钢铁去产能成果的关键。由于粗钢产量再创历史新高，后续合规产能的持续释放及产能利用率提高，现有供需平衡态势有可能被再次打破。”吕桂新说。

　　据悉，下一步国家相关部门将针对钢铁行业兼并重组出台有关指导意见，以进一步完善政策条件，尤其是将按照市场化运作方式，解决当前行业面临的跨区域、跨所有制兼并重组等难题。

　　供需博弈

　　钢铁供需之间的博弈在日益显现。尽管钢铁去产能任务已经完成，但在利益诱惑下，企业扩产冲动仍在，整个行业的产量也在保持持续增长。

　　数据显示，2019年3月，中国粗钢产量0.8亿吨，同比增长10%;钢材产量0.98亿吨，同比增长11.4%;粗钢、钢材日均产量分别为259.1万吨、315.7万吨。今年1-3月粗钢产量2.31亿吨，同比增长9.9%;钢材产量2.69亿吨，同比增长10.8%。一季度钢铁行业产能利用率79.2%，同比提高2.3个百分点。

　　据中钢协最新数据，4月上旬全国重点钢企粗钢日均产量195.5万吨，较上一旬增6.6%;4月上旬末，重点钢企钢材库存量1234.6万吨，较上一旬末增6.2%。

　　钢产量持续增长，但需求的跟进并不会那么及时。如何进一步巩固去产能成果，控制产量过快增长，稳定需求增速，是今年需打好的几张重点牌。

　　工信部副部长王江平介绍，目前，中国钢铁行业去产能成效还不稳定，存在违规新增产能冲动，一些“僵尸”产能未彻底除清，随时可能复产。业内专家也认为，中国钢铁产能新一轮过剩风险又有加大的迹象。尤其是体现在产量的持续增长上。

　　不过，在上海钢联(76.00 -3.94%，诊股)钢材首席分析师汪建华看来，短期市场产量同比大幅增加，但库存峰值低于去年峰值，库存降速快于去年，同比低于去年，今年钢铁供需形势比去年好。今年基建需求会越来越好，在一些区域、城市基建投资进一步提振下，钢市利好因素增多。但他同时认为今年钢价较难复制过去三年走势，行业利润不会那么丰厚。

　　兰格钢铁研究中心主任王国清认为，目前固投、房地产开发投资均好于预期增长，反映中国经济虽承受下行压力，但各项指标表现良好。多项政策调控持续发力，对于后续钢需形成支撑。预计今年上半年整体供需将相对平衡，价格温和偏强运行，大涨大跌的可能性较小。

　　汪建华预计，今年上半年钢市将继续超预期，宏观经济在逆周期调控作用下，效果逐步显现，与去年二季度有很大不同，钢市波幅会收窄。他告诉记者，“今年基建方面将加杠杆，一季度发改委批的项目同比增长30%，二季度增长可能性不大;地产适度松调控，上半年行业有望形成不错的基本面。”

　　不过，今年一季度铁矿石等原材料价格由去年的基本稳定到大涨，冲击了钢企利润。去年钢企销售利润率高达6.93%，但今年一季度却降至3.5%。

　　冶金工业规划研究院院长李新创认为，今年一季度钢企效益与去年同期相比明显下降，最重要的因素是铁矿石价格过快增长，成本压力加大。此外，钢铁产量过快增长也是一个重要原因。今年钢企应适度控制生产节奏，对原料供应保持定力。

　　在今年一季度钢铁行业运行分析座谈会上，工信部原材料工业司官员分析称，今年一季度钢铁行业产销增长、价格回稳、利润回调，同时面临诸多新问题和不确定性。预计上半年行业呈运行平稳、稳中有变态势。

　　王江平表示，今年上半年部际联席会议将对钢铁产能违法违规行为易发高发的重点省份，进行一次“回头看”，继续利用卫星遥感、电力监测、举报平台对违法违规行为保持露头就打的高压态势，发现一起，查处一起。

　　重组与搬迁

　　按照《关于推进钢铁产业兼并重组处置僵尸企业的指导意见》要求，到2025年，中国钢铁产业前10大企业产能集中度将达60%至70%，其中包括8000万吨级的钢铁集团3家至4家、4000万吨级的钢铁集团6家至8家，与部分专业化的钢铁集团。

　　李新创表示，中国钢铁行业要实现一批钢企领跑并跑、以竞争力为导向的兼并重组是一条重要途径。今后钢企重组不应仍停留在“量”的层面，而是要更注重高质量发展和全局谋划，多方面考虑。

　　据悉，下一步国家相关部门将针对钢铁行业兼并重组出台有关指导意见，以进一步完善政策条件，尤其是将按照市场化运作方式，解决当前行业面临的跨区域、跨所有制兼并重组等难题。

　　比如，重庆钢铁(2.10 -2.33%，诊股)(601005.SH)的重整就是按照市场化运作方式进行的。与其它破产重整案例最大的区别在于，接盘方是一个市场化运作的私募基金，而非另一家钢企。

　　重庆钢铁终于迎来了转折。从2016年底资不抵债、“病入膏肓”到2017年扭亏为盈、“脱帽摘星”，再到2018年超额完成“止血”目标，这家被从悬崖边上拉回来的大型钢企，终于完成了一次异常艰难的生死大考。

　　四源合股权投资管理有限公司CEO、重庆钢铁党委书记、董事长周竹平告诉记者，近几年中国钢铁业市场化整合进入绝佳窗口期，结构优化空间巨大，产业集中度亟待提升，钢企债务负担日渐沉重，国家供给侧改革和国企改革提速，都为四源合创立提供了条件。“实际上，目前重庆钢铁涅槃重生还在初级阶段。我们在第一年对重庆钢铁主要做的就是“止血”，使企业不亏损了，内部各项工作开始捋顺了，能够进入正常的发展轨道上。”他说。

　　此外，由于环保问题，近期城市钢厂搬迁的热度再次提升。记者了解到，目前河北的一些重点钢城正在进行新一轮钢企优化整合及搬迁工作。

　　唐山市发改委副主任郎文昌告诉记者，今年唐山启动了主城区周边13家钢企优化整合、退城搬迁、升级改造。这13家企业将集中搬迁到唐山乐亭、丰南等地沿海产业园区，其中涉及炼钢产能2737万吨、炼铁产能2398万吨。

　　记者获悉，河钢乐亭钢铁基地项目是唐山钢铁产业沿海布局和产业升级的主要项目，目前已开工，今年下半年将陆续投产。该基地采用130余项行业先进工艺及节能环保新技术，以汽车、机械、交通、制造用优特钢精品为主，产品结构和档次大幅度优化提升。

　　唐山市开启钢企整合搬迁的主要考虑还是环保因素。郎文昌称，唐山市区及周边25公里范围内的钢铁、焦化等重污染企业，对市中心区污染物贡献率达70%，城市环境容量几近饱和。

　　不仅如此，京津冀及周边地区钢铁、水泥等产能就远超环境承载能力，大气污染物排放量是全国平均的4倍左右。产业集中度低，企业数量多、小而散的问题比较严重，对环境污染较大。

　　4月22日，河北省委书记王东峰表示，要紧盯钢铁、煤炭等过剩产能年度压减目标，强化兼并重组，推动环首都和生态敏感区钢铁产能有序退出，彻底解决一些城市钢铁围城问题，加快钢铁产业向沿海临港地区适度集聚。

　　事实上，钢厂搬迁成本及其影响巨大，需慎重考虑。一些城市把钢厂搬迁作为缓解城市环保压力的重要途径，其实也加剧了企业负担及倒闭风险。

　　比如，此前重庆钢铁搬迁就给企业带来重负。周竹平向记者介绍，重庆钢铁搬迁后，债务负担加重，重庆市政府做了很多努力，重钢终没有起色。当决定破产重整后，重钢和重庆市政府访遍了国内很多钢企，包括国企、民企，来尽调的比较多，但最终都不敢接手。其中很重要原因就是它们难以设计出合理方案。

　　业界人士认为，钢厂是否搬迁应经过科学论证，综合考虑环保、经济等各方面因素，确实不适于继续在城市内经营的钢企，应整体退出处理，并对企业和职工给予足额补偿。退城企业一般不应在本地周边新建钢铁项目，要按市场化资源配置原则，自主选择永久性退出或在产能不足地建新厂等。

　　吕桂新介绍，目前国内钢铁产能结构和服务质量存在短板，高端差异化产品较少。钢铁沿海基地布局过热，湛江、防城港等重大沿海钢铁基地项目建成投产后，河北、江苏等地仍在规划沿海布局。他认为，华南、西南一些钢铁产能相对不足的地区在吸引产能入驻的同时，也不可忽视自身要素禀赋而盲目求大。

　　汪建华告诉记者，未来1-2年中国钢铁行业将进入高质量发展前调整期。一方面要提高产业集中度，重构营销关系、企业与金融机构的关系;另一方面，要利用好资本市场，把企业做强做大。

　　2019年钢铁概念板块龙头股一览表

　　三钢闽光(002110)

　　是福建省最大钢铁生产企业。福建三钢闽光股份有限公司(以下简称三钢闽光)于2001年12月26日经福建省人民政府批准登记成立,2007年1月26日在深圳证券交易所上市交易,股票简称为“三钢闽光”,证券代码为“002110”。截止2016年12月31日,公司资产总额125.75亿元,净资产72.98亿元。

　　柳钢股份(601003)

　　公司目前是广西唯一的大型综合性钢铁生产企业，由于生产成本及销售半径等原因，公司在广西钢铁市场居于绝对主导地位，主导产品在周边地区也具有较强的竞争力。柳州钢铁股份有限公司(简称“柳钢股份”)是中国华南和西南地区最大、最先进的钢铁企业上市公司。2014年,柳钢股份以营业收入356.19亿元、净利润1.69亿元的良好业绩,位列中国500强上市企业143位。荣获2013年度全国上市公司社会责任建设100强企业。

　　鲁银投资(600784)

　　公司与莱钢集团成功实施资产置换，成功介入钢铁领域。鲁银投资集团股份有限公司是1993年3月经山东省人民政府批准以定向募集方式设立的股份有限公司。公司于1996年12月公开发行A股,并在上海证券交易所挂牌交易,注册资本56817.7846万元,主要经营范围:股权投资、经营与管理;投资于高新材料、生物医药、网络技术等高科技产业;高科技项目的开发、转让;机械、电子设备的销售;批准范围内的进出口业务;羊绒制品的生产、销售。

　　海南矿业(601969)

　　公司主营业务为铁矿石采选和销售，主要产品为铁矿石产品，具体包括：块矿、粉矿和铁精粉。海南矿业股份有限公司(简称:海南矿业)(原为海南矿业联合有限公司)是一家以铁矿石开采为主业的股份制企业。2007年8月,由复星集团与海南钢铁公司(现更名为海南海钢集团有限公司)共同投资设立,复星集团持股60%,海钢集团持股40%;2010年8月公司整体变更为股份有限公司;2014年12月9日,海南矿业在上海证券交易所上市(股票代码:601969)。

　　酒钢宏兴(600307)

　　公司是我国西北最大的钢铁产业基地，自备矿山就有5亿吨的存储量，公司自有矿石的供给率在50%以上，公司大股东酒钢集团拟将集团钢铁主业资产纳入整体上市计划。公司是1999年4月17日经甘肃省人民政府甘证函[1999]21号文批准成立。公司的经营范围:钢铁压延加工、金属制品的生产、批发、零售,科技开发、服务,进出口项目(国家限制、禁止项目除外);本公司营业期限暂定为1999年4月21日至2049年4月21日,期满后再续。

　　首钢股份(000959)

　　公司是国内最大的线材生产企业，主营线材、钢坯等钢铁产品。北京首钢股份有限公司是首钢集团所属的境内唯一上市公司。 首钢股份拥有迁钢公司,控股首钢京唐钢铁联合有限责任公司、北京首钢冷轧薄板有限公司等钢铁实体单位,具有焦化、炼铁、炼钢、轧钢、热处理等完整的生产工艺流程。首钢股份拥有国际一流装备和工艺水平,具有品种齐全、规格配套的冷热系全覆盖板材产品序列。其中,电工钢、汽车板、镀锡板、管线钢、家电板,以及其它高端板材产品处于国内领先地位。

　　日上集团(002593)

　　公司已经成为年用钢能力超过20万吨的国内大型钢制品企业之一，主要从事于车用载重钢轮和钢结构产品的设计、制造和销售。厦门日上集团股份有限公司(简称“日上集团”,股票代码:SZ.002593)创立于1995年8月,专业从事钢制品的研发、制造与销售,主要产品有钢结构、预制PC与汽车钢圈。钢结构产品有厂房钢构与设备钢构等钢结构系统产品;汽车钢圈产品有无内胎钢圈与型钢钢圈,产品系列已基本满足全球卡客车用户的需求。

　　山东钢铁(600022)

　　公司是我国最大的精品中厚板材生产基地之一，市场占有率达到13.44%，产销量及市场占有率多年位居全国第一。山东钢铁集团有限公司于2008年3月17日注册成立,注册资本100亿元,是由济钢集团有限公司、莱芜钢铁集团有限公司和山东省冶金工业总公司所属单位的国有产权划转而设立的国有独资公司,注册地为济南高新技术产业开发区。集团公司下辖济钢、莱钢、山东工业职业学院、矿业有限公司、日照有限公司、山东省耐火材料公司、张店钢铁总厂、山东金岭铁矿、烟台钢铁企业集团公司等子公司(单位)。

　　宝钢股份(600019)

　　公司是我国钢铁行业的龙头企业，已经挤身全球最大钢铁企业之列，具有核心技术及强大的市场竞争力，主导产品结构也比较有利于长远发展，宝钢较高的技术含量导致公司产品副加值也相对较高，同时具有很强的市场定价能力。宝山钢铁股份有限公司(简称“宝钢股份”)是全球领先的现代化钢铁联合企业,是《财富》世界500强中国宝武钢铁集团有限公司的核心企业。2017年2月,完成吸收合并武钢股份后,宝钢股份拥有上海宝山、南京梅山、湛江东山、武汉青山等主要制造基地,在全球上市钢铁企业中粗钢产量排名第三、汽车板产量排名第三、取向电工钢产量排名第一,是全球碳钢品种最为齐全的钢铁企业之一。

　　八一钢铁(600581)

　　公司是我国西北地区仅有的两个钢铁生产基地之一，具备年产钢300万吨的综合能力，作为新疆唯一一家大型钢铁联合企业，占据新疆市场份额的70%以上。宝钢集团新疆八一钢铁有限公司,始建于1951年9月,是老一辈无产阶级革命家王震将军率领驻疆解放军指战员和新疆各族群众艰苦奋斗、节衣缩食创建起来的,是新疆整体实力最强的钢铁企业,建厂60多年来,为新疆的经济建设和社会发展做出了重要贡献。2007年4月与宝钢集团增资重组,现为宝武集团控股子公司。