报废机动车回收管理办法发布 汽车报废概念股有哪些?

　　报废汽车回收是汽车流通的最后环节。目前，我国汽车保有量是2.4亿辆，按照国际4%至6%的报废比例平均水平，未来汽车报废规模巨大。

　　A股公司中：

　　天奇股份(8.93 +3.12%,诊股)：布局汽车拆解全产业链，与德国ALBA合作建立铜陵汽车循环经济产业基地。

　　格林美(4.48 +2.28%,诊股)：携手三井东京开拓报废汽车回收利用业务。

　　2019报废汽车回收受益股一览

　　雪浪环境：原主业景气+新布局持续，带来业绩加速

　　雪浪环境 300385

　　垃圾焚烧建设高峰持续，公司主业持续高景气。垃圾焚烧建设高峰持续，预计“十三五”期间复合增速达20.3%，烟气治理作为垃圾焚烧末端必备处理设施，未来3年设备销量有望维持高景气。公司现阶段市场占有率约40%，为垃圾焚烧烟气治理龙头，多年耕耘下技术领先、大量超大型项目成功经验背书下公司市占率有望进一步提升。截至2017年3月，公司在手订单量10.8亿元，约为2016全年烟气净化和灰渣处理设备收入的2倍，订单储备丰富。同时，2017年前三季度存货(主要为在产品和库存商品)、预收账款(主要为设备定金)同比增量显著，有力支撑公司17、18年主业快速增长。

　　聚焦危废，布局华东打造又一利润增长点。当前危废处置和综合利用产能处于供不应求状态，处理价格维持高位，环保执法力度持续趋严下，危废行业高景气度有望持续较长时间。公司早在2012年就已开拓了国内危废处理设备总成业务，先后承接了十余套危废、污泥的烟气净化系统EPC工程，具备上游设备总包能力和产业链协同优势。2014年公司收购无锡工废51%股权顺利完成产业链延伸介入危废处置运营领域，后续通过收购汇丰天佑51%股权、增资上海长盈20%股权、合资设立宜宾能投(公司持股35%)持续拓展危废布局，此外，公司实际控制人旗下产业基金现已培育江苏爱科和美琪环保2家危废处置公司，助力公司危废产业持续做大。目前公司危废处置能力约5万吨/年，远期规划处置能力20万吨/年，力争成为华东地区危废龙头，现危废处置业务仍处于快速布局阶段，后续新项目有望涌现，持续带来业绩增量。

　　定增落地，助力公司加速扩张。2017年12月公司成功以29.6元/股的价格非公开发行1014万股，募资总额3亿元，锁定期3年，其中实际控制人杨建平认购金额1.23亿元，占总筹资额的37.5%，彰显对公司未来发展信心。募集资金中1.1亿元用于偿还银行贷款，余款将全部用于补充流动资金，助力公司持续扩张发展。此外，公司目前股价相对发行价倒挂15.6%，存在一定安全边际。

　　盈利预测与投资建议。预计2017-2019年EPS分别为0.72元、1.07元和1.60元，对应PE34X、23X和15X，公司主业高景气，危废布局持续拓展，预计未来三年复合增速33%，给予公司2018年30倍估值，对应目标价32.1元，首次覆盖，给予“买入”评级。

　　赢合科技：业绩增长符合预期，多元发展开启新征程

　　赢合科技 300457

　　点评：

　　锂电设备龙头公司，业绩增长符合预期。公司是以锂电池专用自动化生产设备的研发、设计、制造、销售与服务为核心的锂电设备制造企业，公司产品已经实现前、中、后段设备全覆盖，公司结合MES系统开发出“整线设备+机器人+软件控制”智能化解决方案竞争优势显著，市场开拓进展顺利，公司2017年预计盈利20，000万元-22，500万元，比上年同期增长：61.46%-81.64%，业绩总体符合市场预期。

　　整线模式优势显著，充分受益于锂电产能扩张。2017年全国新能源汽车累计产销分别为79.4万辆和77.7万辆，同比增长分别为53.8%和53.3%。新能源汽车行业爆发式增长，锂电厂商纷纷扩大产能，2017年中国电动汽车市场锂电全年累计装机33.55GWh，同比增长21%。而随着下游电池厂商的扩产，锂电设备行业也迎来爆发增长的机遇期。我们预测锂电设备市场2018-2020年的需求分别为235亿、273亿和416亿，CAGR为36.38%。公司具备为客户提供一站式的锂电池智能生产线解决方案能力，提出了锂电设备整体交付模式。整线模式的优势在于建设周期短，成本低，自动化程度、安全性、一致性和良率高。2017年公司再次与国能等客户签订整线生产设备合同，说明该模式已得到电池厂商的认可，随着公司大客户战略的持续推进，未来订单值得期待。

　　多元发展外延扩张，成立半导体合资公司。公司1月14日发布公告：公司与AIK合资设立半导体公司-艾合智能装备，公司以自有资金出资占合资公司70%的股权。半导体市场空间巨大，根据WSTS统计，2016年全球半导体市场规模为3389亿美元，同比增长1.1%;预计2017年增长6.5%至3609亿美元，2018年续增2.3%至3691亿美元。公司在自动化和机械加工等方面有显著优势，与AIK合作将使公司业务横向延伸至半导体设备领域，有利于完善公司产业战略布局，提升公司核心竞争力及抗风险能力，增强公司综合实力。

　　盈利性预测与估值。我们认为看好公司的龙头地位，同时进一步整合雅康后，补足短板，我们预计公司17-19年归属于母公司股东净利润分别为2亿、3.3亿、4.1亿，EPS分别为0.63、1.05、1.30，对应估值39倍、24倍、19倍，给予买入评级。

　　天奇股份：受益废钢破碎生产线设备销量大幅增长，一季度业绩同比增长150%-200%

　　天奇股份 002009

　　事件：公司2018年第一季度业绩预告公告，2018年1季度公司实现归母净利润6874.15万元-8248.98万元，同比增长150%-200%，去年同期盈利2749.66万元。公司1季度业绩同比大幅增长，主要是因为：公司全资子公司天奇力帝(湖北)环保科技集团有限公司2017年受益于行业发展形势，废钢破碎生产线设备供不应求，订单量剧增，其中2018年第一季度亦为订单的集中交货期，一季度业绩较上年同期有较大增长。

　　钢铁价格快速上涨，带动破碎线设备订单高速增长，保障公司明年业绩。

　　截止到2017年12月，力帝机床2017年已新接订单约12.7亿元，同比大幅增加。主要原因是：在钢铁产业供给侧改革的背景下，废钢铁市场呈现出废钢价格触底反弹，钢厂对炼钢设备的升级改造，促进破碎料对打包料的取代。

　　国内汽车行业保持平稳增长，汽车制造设备厂商充分受益：根据中国产业信息网的数据，2015年我国汽车制造设备整体市场规模为1，593亿元，同比增长22.54%。

　　近日设立专项并购基金，控股金泰阁钴业有限公司。

　　1)公司共同出资设立无锡金控天奇循环产业并购投资企业(有限合伙)。合计认缴出资额为7亿元人民币，公司以自有资金1亿元参与出资。2018年1月12日，基金已通过转让获得龙南金泰阁钴业有限公司98%股权。金泰阁的废旧锂离子电池资源化利用规模位于行业前三的水平。

　　2)本次投资将有助于公司进一步打造循环经济产业平台，推进报废汽车循环产业的进一步延伸，完善公司在汽车全生命周期的产业布局，促进产业良性发展和实现更好的经济效益。

　　近日收购乾泰科技，切入新能源动力电池回收、资源综合利用等绿色产业链。

　　1)2017年12月10日，公司与张树全签订《投资框架协议》：公司通过增资收购方式，获得乾泰技术(专注于报废新能源汽车动力电池后市场的循环综合应用)51%的股权。深圳乾泰能源承诺2018、2019、2020年净利润累计低于人民币1.6亿元。

　　2)实现循环业务板块全产业链布局：公司循环业务板块目前已建立了从回收、拆解到交易的较为完整的产业链。公司收购乾泰技术，推进报废汽车循环产业的进一步延伸，完善公司在汽车全生命周期的产业布局。

　　3)动力锂电池回收有望迎来100亿蓝海市场：动力电池按照3-5年的淘汰年限，预计到2018年回收市场初具规模。根据测算，2018年市场规模将达到53.23亿元，2020年达到100亿元，2023年有望达到250亿元。

　　公司为国内汽车自动化生产线龙头，受益于循环业务的快速的发展：在不考虑乾泰技术收购的前提下，我们预计2017-2019年营收有望达27.2、39.9、47.6亿元，实现净利润1.40、3.43、4.49亿元，EPS分别为0.38、0.92、1.21元，对应PE为39x、16x、12x，维持“买入”评级。

　　天沃科技：非公开发行获批，光热发电有望成为公司新名片

　　天沃科技 002564

　　事件：2018年1月2日，公司收到中国证监会核发的《关于核准苏州天沃科技股份有限公司非公开发行股票的批复》：核准公司非公开发行不超过1.47亿股新股。募集资金拟用于“玉门郑家沙窝熔盐塔式5万千瓦光热发电项目”。

　　该项目是国家能源局首批20个光热示范项目之一，其采用的二次反射技术与传统塔式光热技术相比优势显著：具有独特的二次反射技术，实现高温熔盐的地面聚热(传统方式则是置于高塔顶部)，确保了电厂蓄热系统的可行性与安全性，大幅减少了电厂自用电，从而实现24小时稳定输出的基础电力供应;项目二维高聚光比定日镜，采用先进的力学和运动设计、标准件工厂化生产设计和全国产化，极大地降低了制造成本;独有的模块化镜场设计和标准化浅地设计，简化工程要求，有效地降低了工程及土建费用。项目的意义：该项目的推进，将使天沃科技不仅可以建设、运营50MW以上功率太阳能光热电站，还可以积累太阳能光热发电工程总包、运营经验和示范项目，有助于抢占太阳能光热发电市场先机，扩大工程总包与服务的业务范围，培育新的利润增长点，获得长期稳定的利润和现金流，提升经济效益。

　　天沃科技2017年1-9月实现收入90.15亿元，同比增长814%;实现归母净利润2.06亿元，同比增长469%。2017年全年业绩预增：2.7亿元-3.5亿元。截止2017年6月底，公司在手订单183亿元，保障今年、明年业绩快速增长。

　　子公司中机电力今年上半年业绩高增长;我们看好中机电力受益光伏、风电景气向上。中机电力上半年完成营业收入57.81亿元，同比增长154%;实现净利润2.47亿元，同比增长55%。中机电力是国内领先的能源建设服务总包，承接了大量国内外热电联产、光伏发电、生物质发电、垃圾发电、输变电、风力发电等电力工程设计和总承包业务。其中上半年光伏业务取得了良好成绩。

　　天沃科技2016年完成29亿现金收购中机电力80%股权，分5期实现业绩后完成付款。中机电力：电力工程EPC位居国内前5名。控股中机电力后，电力工程、新能源与清洁能源总包业务成为公司核心支柱。中机电力承诺2017-2019年扣非净利润不低于3.76亿、4.15亿、4.56亿元。

　　2017年前3季度国内光伏装机容量已超去年全年，分布式光伏同比增长近4倍。截至9月底，全国光伏发电装机达到120GW，其中光伏电站94.8GW，分布式光伏25.62GW。光伏装机量持续超预期的主要原因在于分布式光伏的爆发式增长。中长期来看，国内光伏装机将持续保持高位。2017年11月，国家发改委、国家能源局印发《解决弃水弃风弃光问题实施方案》，明确采取有效措施提高可再生能源利用水平，推动解决弃水弃风弃光问题。

　　公司与浙金信托于2017年5月5日签署战略合作框架协议。浙金信托于4月6日至4月14日间，增持公司股份36，788，143股，占公司总股本的5.00%，相当于浙金信托从“财务投资者”升级为“战略投资者”。

　　传统业务：煤化工设备触底反弹，核电、新材料趋势向上。近期煤化工、石化行业回暖，公司煤化工设备、石油化工设备订单开始复苏，预计2017年公司传统业务有望大幅扭亏。

　　预计天沃科技2017-2019年净利润为3.2、4.7、6.2亿元，目前市值60亿左右，对应PE为19/13/10倍，维持“买入”评级。

　　风险提示：应收账款坏账风险、煤化工/石油化工设备等传统业务需求下滑风险、转型军工产业化风险、中机电力订单执行风险。

　　郑煤机：年报业绩符合预期，四季度盈利情况明显回升

　　郑煤机 601717

　　事件：公司于今日披露

　　2017年业绩预告，预计2017年实现归母净利润2.6-2.9亿元，同比增长330%-374%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润预计为3.66-4.05亿元，同比增加6916.50%-7663.72%。

　　点评：

　　1.煤炭行业回暖，煤炭企业效益逐步好转，公司煤机业务订单收入增长，回款金额增加，煤机板块坏账准备及跌价准备减少。2017年钢材价格上涨，以及公司涨价后的产品确认周期之后2个季度，所以使得公司17年煤炭板块利润压力较大。

　　2.从单季度利润来看，四季度公司净利润为1.6-1.9亿元，盈利情况已明显回升，证明涨价传导滞后逻辑顺畅，利润正在向上。

　　3.亚新科并表增厚公司业绩。

　　4.净利润已包含收购SEG的2.13亿费用，如剔除此费用，公司17年净利润为4.8亿-5.1亿元。公司18年业绩增长确定性高：

　　1.煤机板块：钢价稳定，出货量和单价维持高位，一季度将是煤机板块利润释放点，全年煤机业绩的确定性较高。

　　2.亚新科：公司经营稳健，同时18年摊销会逐步减少。

　　3.博世SEG：预计1季度并表，12V起停器，明年后年可能成为标配，博世市场份额是最高的。48V，目前客户是宝马，奥迪，奔驰，高端车系列，目前还是在乘用车，商用车以后才可能有。

　　盈利预测：预计公司2017~2019年利润为2.75亿、7.5亿、9.3亿，PE为39倍、14倍、12倍，给予“买入”评级。

　　风险提示：煤炭企业设备业绩不达预期;SEG业绩不达预期。