世界人工智能大会获批 2019人工智能概念股龙头大全

       2019人工智能概念股龙头大全  

　　网宿科技：剥离IDC业务 战略聚焦CDN和云安全

　　网宿科技 300017

　　研究机构：国信证券 分析师：程成，汪洋 撰写日期：2019-01-11

　　出售厦门秦淮全部股权，剥离IDC业务，业务方向更加聚焦

　　厦门秦淮为公司国内IDC业务的经营主体，在北京望京、河北怀来和深圳宝安均有IDC项目运营。IDC属于重资产业务，在公司总营收中的占比不大。截至2018年中，公司IDC业务实现收入2.35亿元，占比7.7%。

　　公司IDC业务毛利率近几年呈下滑态势，从2014年中的25.0%下降至2018年中的10.8%。根据公司披露的数据，秦淮数据最近一年及一期仍处于亏损状态。

　　我们认为，出售厦门秦淮全部股权，其将不再纳入报表，一方面，可以减少其对公司的财务和资金投入压力，公司将以轻资产业务为主;另一方面，出售股权的收益可用于公司在CDN、云安全、边缘计算等业务的发展，业务方向更加聚焦，也更有侧重点，可谓一举两得。

　　布局云安全及边缘计算，目前体量虽小，但未来大有可为

　　公司以Akamai为标杆，战略布局云安全业务，目前已经推出DDoS防护、Web应用防护、业务安全防护、态势感知、安全评估等全方位的安全产品及解决方案。

　　公司云安全业务相对于传统硬件安全具有按需、弹性、自助、智能等特点。主要面向游戏、直播、社交媒体、电商等互联网企业以及汽车、交通、能源、快消、电子、金融等传统企业和政务网站，为客户提供可靠、全方位的安全防护服务。目前云安全业务收入体量在几千万左右，未来仍有广阔发展空间。

　　此外，公司通过和中国联通成立子公司，积极部署边缘计算节点，发展边缘计算业务。随着5G产业的发展和成熟，边缘计算未来有望成为一个新的蓝海市场。

　　投资建议及风险提示

　　投资建议：我们看好公司此次战略调整及在CDN等领域的领先地位，暂不考虑新业务和此次交易影响，预计18-20年公司营收分别为63/76/94亿元，归母净利润8.7/10.3/13.1亿元，同比增速为5%/18%/28%，当前股价对应动态PE为23/19/15x，首次覆盖，给予“增持”评级。

　　风险提示：CDN行业竞争加剧;云安全、边缘计算等新业务发展不及预期。

　　启明星辰：企业信息安全龙头 再起新征程

　　启明星辰 002439

　　研究机构：光大证券 分析师：姜国平，卫书根 撰写日期：2019-05-27

　　企业信息安全龙头启明星辰是国内企业信息安全龙头。2017年市场占有率5.6%，从12到17年连续六年位居第一，且多个子产品线(如UTM、IDS/IPS、SOC和数据安全产品)多年来也稳居行业第一，龙头地位稳固。近年来通过内生增长和外延式并购，公司不断完善信息安全产品线，已经可以较为完备地覆盖客户的网络安全需求。2018年实现营收25.22亿元，同比增长10.68%;净利润5.69亿元，同比增长25.9%。

　　信息安全上升到国家战略，行业有望维持高速增长近年来信息安全事件频发，而且我国信息安全投入仅占总IT投入的2%，远低于发达国家的10%左右的投入。我国2017年因网络犯罪导致经济损失高达663亿美元，位居全球第一。棱镜门之后，我国成立中央网络安全和信息化领导小组，信息安全已经上升到国家战略，多项政策出台支持信息安全产业发展，工信部对十三五期间增长速度有明确规划。2018年信息安全市场规模达到495亿元，考虑到十三五前两年信息安全投入低，未来行业有望保持20%以上增速。行业趋势方面，新型安全领域不断涌现，安全服务市场份额有望不断提高。等保2.0的发布有望进一步提升信息安全行业的地位，推动信息安全在一些新兴领域的落地。

　　新兴安全领域和安全运营中心的布局提供新的增长点公司近年来频频外延并购，完善公司产品线。其次，公司积极应对行业趋势，通过内部孵化和外部合作进入云安全和工控安全等新兴领域，并在2018年底之前已经在成都、济南、青岛、天津等20个城市建成/在建安全运营中心开展业务，未来有望成为公司的新的业绩增长点。2018年公司三大战略新业务获得订单4亿元，确认收入2亿元。

　　投资建议：看好公司作为信息安全龙头有望实现高于行业的增速，新兴安全领域和安全服务领域的业务布局带来业绩弹性。预计公司19-21年归属于母公司净利润分别为7.05、8.88和11.15亿元，对应的EPS分别为0.79、0.99、1.24元/股。给予公司目标价31.6元，对应2019年40倍PE，首次覆盖，给予“买入”评级。

　　风险提示：新兴安全领域拓展不及预期，安全服务市场发展不及预期，新技术发展不及预期。

　　四维图新：牵手航天机电 合力突破汽车芯片国产化

　　四维图新 002405

　　研究机构：安信证券 分析师：胡又文，凌晨 撰写日期：2019-05-30

　　事件：公司5月29日晚间公告，与航天机电达成战略合作协议。双方将共同致力于国产汽车电子芯片技术与应用领域专业的合作，具体合作方向包括五大领域：芯片开发业务、电机算法开发业务、汽车电子芯片应用试点平台、汽车前装领域行业合规认证、品牌影响及市场拓展。点评：

　　航天机电是国内领先的汽车零部件供应商。航天机电是航天科技集团重要的汽配产业运作平台，旗下拥有汽车空调和EPS两大系统及传感器、电器控制器等汽配产品，在全球拥有14家工厂，4个研发中心，3000余名员工，产业布局覆盖中国、韩国、泰国、印度、欧洲及美洲。作为国内领先的汽车零部件供应商，航天机电已跻身为全球汽车热交换系统主要供应商之一。

　　双方合作将共同发力汽车芯片国产化。根据公告披露，航天机电将依托在汽车零部件行业领域的显著优势和品牌影响，为四维图新自主研发的汽车电子芯片提供应用试点平台，同时为四维图新提供应用端的技术支持与服务。具体而言，双方合作点包括：航天机电下属爱斯达克在自主开发的汽车空调控制器项目中，将优先选用四维图新的MCU芯片，针对未来的汽车空调控制领域，尤其是新能源空调控制领域，为公司的芯片产品提供应用合作试点平台。

　　合作彰显杰发科技强大的竞争力。四维图新的车用芯片业务子公司杰发科技是国内顶尖的汽车芯片设计公司，旗下成熟的产品线--IVI芯片已经连续多年占据国内后装市场50%以上的市场份额，并在前装市场不断拓展。除了IVI芯片之外，杰发科技的产品线还包括：AMP车载功率电子芯片、MCU车身控制芯片，TPMS胎压监测芯片等。其中MCU芯片已于2018年12月通过车规级验证，成为国内首颗自主研发的车规级车身控制芯片，打破了一直以来国际巨头的技术垄断，并已获得量产订单。此次与航天机电的业务合作，再次彰显出杰发科技强大的竞争力，有望合力实现汽车芯片国产化的新突破。

　　投资建议：随着各项业务连续取得突破性进展，公司以高精度地图为核心打造智能汽车大脑的整体战略愈发清晰，朝着世界级的汽车科技企业大步迈进。此次与航天机电强强联手，有望合力实现汽车芯片国产化新突破，汽车芯片业务的成长空间将进一步打开。预计公司2019年、2020年EPS为0.41、0.56元，维持买入-A评级，12个月目标价35元。

　　风险提示：创新业务发展不及预期。

　　思创医惠：业绩稳定发展 智慧医疗业务获市场高度认可

　　思创医惠 300078

　　研究机构：东北证券 分析师：闻学臣，何柄谕 撰写日期：2019-04-29

　　2019年一季度报：营业收入30，302.40万元，同比增长28.37%;归母净利润2，879.69万元，同比增长27.73%。

　　智慧医疗和商业智能业务稳步发展，公司业绩稳定增长。智慧医疗市场需求旺盛，公司积极把握市场机遇，报告期内公司智慧医疗业务高速增长。商业智能业务方面，公司重点推进服装行业RFID全供应链解决方案，重点协助线上品牌企业大力拓展线下业务，报告期内公司RFID集成项目有较大增长，并且积极推进新零售技术落地，助力盒马鲜生打造智能餐厅。双业务稳步推进，驱动收入增速28.37%，归母净利润增速27.73%，实现业绩稳步增长。

　　医疗IT业务获市场高度认可，业绩实现高增长。公司智慧医疗业务以医院信息智能开放平台为主。公司以智能开放平台为核心的智慧医院整体解决方案获得市场高度认可，中标重庆市肿瘤研究所医院、广东省中医院、山东中医药大学附属医院、南京鼓楼医院、广州市妇女儿童医疗中心、长春中医药大学附属第三临床医院等单体金额在千万元级别以上项目。公司在大型医院中标大金额订单，不仅表明公司产品及服务获得市场高度认可，项目实施能力较强，而且高额合同驱动智慧医疗业务高速增长。

　　持续加大研发投入，医疗人工智能产品成果丰硕。公司持续加大研发投入，报告期内公司研发投入0.30亿元，同比增长19.56%。医疗人工智能产品是公司重点研发方向。报告期内公司参与的“基于人工智能的临床辅助决策支持系统和多学科远程联合会诊系统研发-基于人工智能的临床辅助决策支持系统研发”获浙江科技厅立项，并且公司积极研发医养结合智能信息技术，开拓新兴业务。公司重视研发投入，不断加大产品的创新和升级，为业绩持续发展奠定良好的基础。

　　投资建议：预计公司2019/2020/2021年EPS0.25/0.35/0.51元，对应PE约为41.61/29.50/20.33倍，给予“买入”评级。

　　风险提示：业务发展不及预期

　　美亚柏科：加大投入拓业务 蓄力走出低谷

　　美亚柏科 300188

　　研究机构：招商证券 分析师：刘泽晶，刘玉萍 撰写日期：2019-04-30

　　事件：公司发布2019年一季报，19Q1实现收入2.47亿元，同比增长33.53%;归母净利润亏损1430万元，扣非净利润亏损1715万元，去年同期为盈利。一季度业绩落于预告中值，符合市场预期。

　　加大业务扩张力度及研发投入短期拖累业绩。公司一季度预告盈转亏使得市场对美亚业务各方面加大担忧，实际上一季度收入依然实现了较好增长，虽受个别硬件设备比重大项目的影响，一季度公司整体毛利率相比去年同期下降了8.7个百分点，但在公司发掘新成长机会进行业务结构转变过程中，整体解决方案、软硬件一体化模式对于拓展业务获取长期发展机会更为关键。公司研发费用同比增长49.07%，是保持各产品线技术市场竞争力所必需，加上人员储备增加的成本压力，在业绩占比小季度对利润的拖累效应被放大，但这些储备投入中长期的回报值得期待。

　　变更国资实控寻更多发展机遇，股权激励保障员工积极性。美亚引入国资战投国投智能有助于扩大公司能力边际并强化综合竞争实力，将助力其更好地把握当前公安大数据及信息安全的发展机会。控制权变更后，公司仍主要依靠现有团队管理经营，再加上2.08%的员工股权及限制性股票激励，高管及员工积极性无需顾虑。在新的发展机遇下，美亚将全面转型，我们看好公司凭借综合竞争实力迎接更广阔业务空间的挑战迈入新发展阶段。

　　维持“强烈推荐-A”评级：考虑新会计准则下公司个别科目的调整，预计19-21年EPS为0.40/0.54/0.71元，短期外部环境波动下业绩承压，但在公安信息化加强的趋势下变更国资实控，看好公司综合服务竞争力的提升，维持“强烈推荐-A”评级。

　　风险提示：新行业需求落地进度不达预期;大数据技术应用推进迟滞。

　　昆仑万维：互联网2.0核心业务为2019年发展重点

　　昆仑万维 300418

　　类别：公司研究机构：川财证券有限责任公司研究员：欧阳宇剑日期：2019-02-13

　　减持目的为降低股权质押率

　　公司实际控股人及管理层于近期合计减持约5%股份目的为降低股权质押率及股权质押风险对各利益相关方的冲击，进而保障企业平稳发展、增强市场信心。此外，公司股权质押融资资金主要用于收购Opera及闲徕互娱股权，目前公司持股比例分别为43.7%、100%。

　　互联网2.0核心业务为发展重点

　　2019年公司将大力发展游戏、新闻、视频等业务，继续开拓海外市场。游戏方面，公司将采取“研运一体+内容游戏化+自研IP”战略，预计GameArk将迎来新一轮快速成长期;公司浏览器与数字新闻资讯平台Opera方面，目前新闻业务发展平稳，2019年即将上线的广告平台业务及非洲、南亚及东南亚的小贷业务有望成为主要收入增长点。

　　闲徕从娱乐及电商领域寻找突破

　　闲徕主要利润来源于传统棋牌业务的房卡、金币、游戏联运及广告收入，同时积极培育直播、语音聊天室、社交电商等新业务，其中主打S2B2C模式的社交电商差异化主要体现在以下两方面：1)销售模式的创新;2)受众群体设定为3-6线城镇青年。新业务中，目前语音聊天业务处于盈亏平衡状态，而闲徕优品则仍处于投入期，用户体量有望进一步提升。

　　维持公司“增持”评级

　　我们预估公司2018年、2019年以及2020年营业收入分别为41.24亿元、49.48亿元、59.63亿元，净利润分别为11.53亿元、13.77元、16.35亿元，EPS分别为1.00、1.20、1.42元/股，对应PE分别为12.51、10.48、8.83倍。 ?

　　风险提示：游戏审批趋严使得新游戏上线进度不及预期;游戏表现不及预期;投资项目业绩不及预期。