在10个交易日连续阴跌后,猪肉概念股今日收涨。受访人士指出,关注下半年的猪价反弹,行业底部确立后,继续看好龙头猪企的业绩弹性。
阴天,在不开灯的房间“吃面”。物以稀为贵,猪周期“暗涌”下,猪肉股也“沉浮”。
在10个交易日连续阴跌后,猪肉概念股今日首迎股价修复阳涨。生猪生产不断恢复,猪肉供给持续增加,二师兄身价年内“骤降”,百姓吃猪肉很便宜,但买猪肉股的股民很“伤心”。
多位分析人士在接受《国际金融报》记者采访时表示,今日股价收涨,是前期超跌出现的股价修复,行业端并无实际利好。农林牧渔板块的下跌属于行业周期性的因素所致,而主要受到猪价下跌影响,猪周期下行确立。关注下半年的猪价反弹,行业底部确立后,继续看好龙头猪企的业绩弹性。
连阴10天后迎来阳日
连续下跌10天后,6月22日农林牧渔(申万)指数全天上涨,最后收涨1.56%。80只相关个股飘红,其中神农科技、敦煌种业、福建金森、众业菌业涨停,而回盛生物等9只个股收跌。
猪肉概念指数走势相近,连阴10天后迎来阳日。30只猪肉概念个股收涨,鹏都农牧领涨。
牧原股份年内上演“大涨大跌”过山车行情。
猪肉概念板块成份年内跌幅(总市值加权平均)逾15%,最新市盈率PE(TTM,整体法)降至11倍。农林牧渔(申万)板块成份年内跌近12%,其中渔业细分下的海洋捕捞跌约22%,饲料、畜禽养殖成份年内跌幅(总市值加权平均)分别约为15%、8%,最新市盈率PE(TTM,整体法)分别为15倍、12倍。
猪周期下行拉低股价
从内在逻辑来看,农林牧渔板块为何持续下跌?
“今天部分农业股有反弹,我们判断是前期超跌出现的股价修复,行业端并无实际利好。”成恩资本董事长王璇在接受《国际金融报》记者采访时表示,今年年内农牧板块明显下跌,主要受到猪价下跌影响,近期猪价跌破自繁自养成本价,行业普遍亏损再次出现,猪周期下行确立。其次,尽管国际粮价不断创新高,但是国内主粮基本实现自给自足,因此国内种业板块也没有出现上涨。
“农林牧渔板块的下跌属于行业周期性的因素所致。”方信财富投资基金经理郝心明从供需角度向记者解释,一方面能繁母猪存栏量2020年6月末首次同比转正,今年以来继续保持稳步增长态势,供给端得以改善;另一方面上游玉米等饲料价格大幅上涨,成本端施压,需求端没有爆发的情况下猪肉价格低入谷底。
“今天的反弹更多是受消息面刺激,农业农村部加大扶持龙头企业,对板块营销较大。”私募排排网研究主管刘有华向《国际金融报》记者解释,猪肉批发价已经出现了腰斩,这对上市公司利润造成直接影响,也是影响股价最直接原因。其次,今年以来传统行业均表现一般,资金流出量明显,估值无法得到提升。
猪周期是“价高伤民,价贱伤农”的周期性猪肉价格变化怪圈,循环轨迹一般是”肉价高-母猪存栏量大增-生猪供应增加-肉价下跌-大量淘汰母猪-生猪供应减少-肉价上涨”。根据国家统计局数据,2021年5月份全国居民消费价格同比上涨1.3%,环比下降0.2%。生猪生产不断恢复,猪肉供给持续增加,5月猪肉价格环比下跌11%,同比下跌23.8%。
猪价何时见底
除了关注猪周期情况,下半年还要重点关注通胀、美元上行、中报等因素。农林牧渔板块走势预计如何,投资相关个股方面要注意哪些风险?
圆融投资股票部总经理王将告诉《国际金融报》记者,一方面,未来1至2个月是中报窗口期+宏观相对空窗期,有利于业绩占优的成长股走出结构性行情,而美元的重新上行对价值股形成压制,行业方面先进制造业、科技、可选消费占优;另一方面,下半年仍然是宏观不确定期,虽然有观点认为美联储“覆水难收”,但随着时间推移,利率易涨难跌,利率上行压力仍然存在,因此估值的合理性尤为重要,需要对估值和成长性取平衡。
王璇进一步向记者分析猪周期情况,“下行周期提前到来也会使得部分大厂做出缩减现有产能,规划产能取消等应对措施。当前为猪价的季节性低点也加重了企业的亏损。”后续可以关注下半年的猪价反弹,能繁母猪数量变化。行业底部确立后,继续看好龙头猪企的业绩弹性。跟踪时应该注意的风险为猪价超预期下跌,产能出清缓慢等。
“四连阳短线反弹持续,宽松的货币环境依然是行情推进的关键。下半年走势取决于货币环境情况,在存量不变的情况下预计将震荡上行,需要警惕高估值、高景气行业热门股的风险。”郝心明强调投资风险。
刘有华也预计,未来整个农林牧渔板块分化会比较大,注意精选个股为主。其次,建议重点关注猪肉板块,猪肉价格跌至谷底或者成本线以下后,下方空间会非常有限。
2021年猪肉概念股龙头股一览
天域生态 |
14.25 |
|
1.30 |
BBD:286万 |
公司拟与罗卫国先生共同出资设立天域牧业,公司与控股股东、实际控制人之一罗卫国先生共同出资设立合资公司,用于开展生猪养殖业务,符合公司当前业务发展需要,有利于公司持续稳定发展 |
603717 |
10.04% |
换手率:3.28% |
得利斯 |
5.92 |
|
0.15 |
BBD:435万 |
主营生猪屠宰,冷冻肉的生产与销售,拥有年屠宰100万头生猪,及年产8万吨冷却肉及冷冻肉、近3万吨低温肉制品的生产能力;17年8月,拟3.9-4.55亿收购新加坡农业投资公司 Riverstone位于山东的生猪养殖业务及资产,完成后公司将形成生猪全产业链。 |
002330 |
2.60% |
换手率:1.02% |
牧原股份 |
55.49 |
|
1.09 |
BBD:2616万 |
自育自繁自养的生猪养殖龙头,拥有从饲料加工、生猪育种、种猪扩繁到商品猪饲养的一体化完整产业链;17年生猪出栏量723.74万头,出栏规模在A股生猪养殖类上市公司中排名第二。 |
002714 |
2.00% |
换手率:0.83% |
上海梅林 |
8.31 |
|
0.05 |
BBD:-774万 |
收购光明生猪有限公司41%股权预计年可出栏生猪130万头 |
600073 |
0.61% |
换手率:0.71% |
双汇发展 |
31.59 |
|
0.19 |
BBD:-3125万 |
双汇是中国最大的肉类加工基地,控股母公司万洲国际旗下拥有两个上市公司,双汇发展深圳上市,万洲国际香港上市,万洲国际是全球最大的猪肉食品企业。 |
000895 |
0.61% |
换手率:0.48% |
巨星农牧 |
12.16 |
|
0.07 |
BBD:-97万 |
2020年3月,公司拟18.2亿元收购巨星农牧100%股份,巨星农牧是以生猪养殖为主的大型畜禽养殖企业。 |
603477 |
0.58% |
换手率:1.60% |
温氏股份 |
13.93 |
|
0.03 |
BBD:-2010万 |
全国规模最大的种猪育种和肉猪养殖上市企业,主要以紧密型“公司+农户”为核心全产业链生态体系的温氏模式。 |
300498 |
0.22% |
换手率:0.30% |
新 希 望 |
14.21 |
|
0.03 |
BBD:-3936万 |
布局全产业链,通过加强养殖补齐短板打通上下游,收购本香农业使生猪养殖规模大幅扩大;18年1月,拟32亿元在内蒙古新建年出栏200万头商品猪聚落项目,19年10月投产7年生猪出栏量239.96万头。 |
000876 |
0.21% |
换手率:0.84% |
天邦股份 |
6.64 |
|
0.01 |
BBD:441万 |
采用公司+家庭农场养殖模式,母猪是公司自繁自养,商品猪是委托家庭农场代养公司再进行回购;16年4月定增募资14.8亿用于现代化生猪养殖产业化项目;17年生猪出栏量101.42万头。 |
002124 |
0.15% |
换手率:1.81% |
大北农 |
6.69 |
|
0.01 |
BBD:-4179万 |
以“公司+农户”及自繁自养养殖模式为主,先后在江苏、新疆、贵州、湖北、河北等地布局投资建设规模猪场;17年生猪出栏量64.25万头。 |
002385 |
0.15% |
换手率:2.79% |
禾丰股份 |
10.34 |
|
0.01 |
BBD:66万 |
自主研发出猪场物联网系统,同时成功引进加拿大 GESTAL哺乳母猪智能饲喂系统,相关业务板块已获取中粮、埃塞俄比亚等多份订单;公司拥有部分屠宰加工业务;17年生猪出栏量5.85万头。 |
603609 |
0.10% |
换手率:0.16% |
立华股份 |
32.11 |
|
0.02 |
BBD:79万 |
公司生猪养殖业务起步较晚,在2013年才正式进入,目前在生猪养殖业务方面已经形成了涵盖种猪自繁、商品猪养殖、饲料生产的完整产业链;年出栏生猪38.5万头,ipo募投30万头生猪产能 |
300761 |
0.06% |
换手率:0.69% |
鹏都农牧 |
2.27 |
|
-0.00 |
BBD:-124万 |
2020年8月13日互动平台回复:公司原有生猪业务已于2016年7月份委托第三方经营管理,自2016年7月份开始不再纳入合并报表范围。 |
002505 |
0.00% |
换手率:0.72% |
唐人神 |
6.39 |
|
-0.01 |
BBD:-37万 |
生猪全产业链经营模式先行者,三大主营为饲料、养猪及肉制品加工,其中养猪业务分为种猪育种和商品猪养殖;18年1月,投资3.5亿生猪绿色养殖项目;17年生猪出栏量54.4万头;19年5月,与南乐县产业集聚区管理委员会签署年屠150万头生猪项目《项目投资合同书》,计划投资总额3亿元人民币 |
002567 |
-0.16% |
换手率:0.55% |
正虹科技 |
4.83 |
|
-0.01 |
BBD:7万 |
2018年牲猪销售收入1.507亿元 |
000702 |
-0.21% |
换手率:0.34% |
罗 牛 山 |
7.88 |
|
-0.02 |
BBD:-185万 |
海南省最大的商品猪生产基地,包括哺乳仔猪、保育猪、育肥猪、育种猪等品种;罗牛山屠宰厂是海南唯一一家A级生猪屠宰厂;17年生猪出栏量18.6万头。 |
000735 |
-0.25% |
换手率:0.52% |
东瑞股份 |
59.19 |
|
-0.15 |
BBD:-100万 |
公司采取“自育自繁自养一体化生态养殖”经营模式,形成了集饲料生产、生猪育种、种猪扩繁、商品猪饲养、活大猪供港及生猪内地销售于一体的完整生猪产业链; 公司是内地供港活大猪前三大供应商之一和粤港澳大湾区“菜篮子”生产基地。 |
001201 |
-0.25% |
换手率:2.31% |
正邦科技 |
10.97 |
|
-0.05 |
BBD:-2268万 |
形成了“饲料兽药-种猪育种-商品猪养殖”一体化产业链,大力推动“公司+农户”轻资产发展的养殖业务模式;17年生猪出栏量342.25万头,出栏规模在A股生猪养殖类上市公司中排名第三。 |
002157 |
-0.45% |
换手率:1.48% |
金新农 |
5.66 |
|
-0.03 |
BBD:-128万 |
以“自繁自养”模式中种猪繁育为主,生猪产品主要包括种猪、仔猪和育肥猪;17年6月27日公告,与西平县政府、河南金凤牧业设备签署“50万头生猪产业链”战略合作框架协议;17年生猪出栏量37.48万头。 |
002548 |
-0.53% |
换手率:0.53% |
广弘控股 |
5.46 |
|
-0.03 |
BBD:-130万 |
广州冷冻肉类食品龙头,主营冷库业务、冻品市场业务、冻品贸易等为肉类食品业务;18年9月,拟收购江丰实业不少于51%的股权,标的主营生鲜家禽零售等。 |
000529 |
-0.55% |
换手率:0.20% |
天康生物 |
8.63 |
|
-0.05 |
BBD:-346万 |
采用“公司+基地+农户”养殖模式,分别在新疆和河南部署百万头生猪养殖产业,由饲料企业向全产业链扩展;17年生猪出栏量48.94万头。 |
002100 |
-0.58% |
换手率:0.72% |
新五丰 |
6.05 |
|
-0.04 |
BBD:-439万 |
全国最大活体储备和湖南最大冻肉储备商,国内活大猪出口商之一;屠宰业务逐渐由“自营”转向“自营加待宰”模式;公司为湖南省国资委旗下;17年生猪出口9.55万头,出栏量55万头。 |
600975 |
-0.66% |
换手率:0.72% |
益生股份 |
10.03 |
|
-0.09 |
BBD:-612万 |
拥有种猪和商品猪的饲养销售业务,17年猪收入占公司总营收的9%。 |
002458 |
-0.89% |
换手率:0.70% |
傲农生物 |
9.61 |
|
-0.09 |
BBD:-235万 |
主要采用自繁自养的模式,生猪养殖包括曾祖代纯种猪、祖代纯种猪、父母代二元种猪和商品代三元猪等产业链一体化业务;17年11月,与安陆市政府签“年出栏50万头生态型现代化生猪养殖的项目”协议;17年生猪出栏量21.85万头。 |
603363 |
-0.93% |
换手率:0.68% |
湘佳股份 |
43.52 |
|
-0.57 |
BBD:87万 |
2020年4月,子公司湖南泰淼鲜丰食品有限公司拟投资建设年屠宰100万头生猪及肉制品深加工项目,项目估算总投资2.01亿元。 |
002982 |
-1.29% |
换手率:0.96% |
顺鑫农业 |
42.50 |
|
-0.63 |
BBD:-3816万 |
拥有集种猪繁育-生猪养殖-屠宰-肉制品深加工冷链物流配送于一体的全产业链,其中所属分公司鹏程食品拥有北京地区最大的安全猪肉生产基地,是北京规模最大的生猪屠宰企业,年屠宰能力达300万头。 |
000860 |
-1.46% |
换手率:1.03% |
海大集团 |
74.48 |
|
-1.30 |
BBD:-6770万 |
采取“自繁自养”和“公司+农户”两种模式,打造“猪苗饲料动保-养猪-肉制品”产业链,17年16亿投资年出栏100万头仔猪的猪苗场;17年生猪出栏量46万头。 |
002311 |
-1.72% |
换手率:0.39% |
京基智农 |
18.21 |
|
-0.37 |
BBD:-353万 |
旗下康达尔养猪有限公司已形成黑猪品牌肉产业链,主要为种猪和猪苗;17年上半年猪肉产品占公司总营收的7.72%。 |
000048 |
-1.99% |
换手率:0.21% |
龙大肉食 |
10.43 |
|
-0.30 |
BBD:-951万 |
公司主营业务为生猪养殖、生猪屠宰和肉制品加工。公司主要产品为商品猪、冷鲜猪肉、冷冻猪肉及肉制品等 |
002726 |
-2.80% |
换手率:0.49% |
华统股份 |
9.09 |
|
-0.29 |
BBD:-313万 |
A股目前最纯屠宰股,浙江省第二大屠宰企业,年生猪屠宰量在百万级别,构建了全国生猪采购平台;18年9月,与山东省莘县人民政府签署《华统生猪全产业链项目意向书》项目计划总投资约14.5亿元;18年12月,拟投2.5亿建1.5万头产能;19年3月,拟合资设立生猪养殖业务公司(由温氏股份控股) |
002840 |
-3.09% |
换手率:0.56% |