2019最值得关注的50只基金 投资基金的好时机到了

　　受基础市场的影响，股票方向基金几乎全军覆没。以股票基金(晨星标准)为例，拥有1年以上历史的股票基金690只，没有一只获得正收益。跌幅最大的国泰金鑫股票，全年跌幅为47.95%。

　　另一方面，债券市场的跷跷板效应凸显。债券市场在长达两年的熊市后，2018年颇有转机，但也呈现出明显的结构性特征。纯债基金成为难得的普遍获得正收益品种。根据记者统计，953只纯债基金2018年平均收益率为5.94%，其中近97%左右的基金皆取得正收益。

　　所以严格来说，2018年你只有不做任何股票投资，或者只投资于债券基金，才能跑赢大部分投资者。

　　不过此时此刻，也许我们可以对市场的未来乐观一点了。

　　投资基金的好时机到了

　　在遭遇了一连串“黑天鹅”、很多人认为紧接着还有“灰犀牛”的时候，其实反而是我们投资基金的好机会来临了。一般来说，只要在股市低位入场，经过一个小周期，收益往往很可观。

　　举个例子。比如看过去5年，股市经历了好几个过山车行情，上证指数仅仅从2109点上涨到2018年末的2493.9点，涨幅18%。有可比历史业绩的基金里，只有表现最好的几只基金实现了业绩翻番。比如新华行业轮换灵活配置、汇添富价值精选和汇丰晋信大盘股票基金。而能够跑赢上证指数的基金(包括债券基金在内)只有278只。

　　但如果我们把时间选择在一个低点，到一个相对高点，比如从2009年初到2017年末，在所有基金中，有438只拥有10年历史的基金，其中有246只基金的收益率超过100%。

　　如果把时间再进一步拉长。2005年也是从一个市场低点开始，此后经历了2006～2007年大牛市，到了2017年末，可以看到有10只产品获得超10倍收益。比如华夏大盘精选(2273%)，富国天惠成长(1061%)，博时主题行业(1277%)，兴全趋势(1385%)，嘉实增长(1205%)，嘉实成长收益(1074%)，华夏回报(1072%)，汇添富优势精选(1095%)，富国天益价值(1042%)，华夏收入混合(1039%)。市场的长期回报还是丰厚的。

　　这给我们3点启发：一是在股市低位的时候进入，赚到钱的概率会非常高;二是抓住牛市非常重要，牛市能获取的收益可能是决定性的;三是在牛市的顶峰要记得离场。懂得抓住恰当的入场时机，如果你又恰好找到一只好基金，能赚到超额收益的概率就会非常高。

　　可以说，现在就处于这样一个适合作为起点的市场低点。

　　对投资者来说，公募基金仍然是最理想的投资选择。目前市场上公募基金多达几千只，种类丰富到包罗万象，投资者总能找到合适自己的一款。加上手续便捷，最低门槛通常只有100元，每个人都可以投资。加上流动性极好，还有最高级别的信息透明度，可以最大程度地保护投资者利益，其他私募性质额金融产品都不具备这样的制度优越性。

　　下面，我们先来看看2019年值得关注的股票型基金、债券型基金和货币型基金。

　　股票型基金

　　股票基金分为主动管理股票基金和被动管理的指数基金两大类。

　　主动股票型基金一般规定股票仓位在70%以上，这意味着即使在一个下跌市场中，基金经理最多可以把仓位降低到70%(具体的条款一定要看基金合同)。所以这类产品一般被认为风险较高，但市场走牛时收益也比较高。

　　股票型基金可以定义为“工具型产品”。对待股票基金，投资者要清楚的是，一旦判断市场走熊，就应该赎回以规避风险。这类工具型产品非常适合对投资时机有一定认识的投资者。每一只股票型基金有其自身特点，投资者可根据自身喜好判断。

　　从过去3～5年的数据看，尽管市场波动剧烈，尤其2018年股市一地鸡毛，但也有一部分股票基金的表现其实非常优秀。根据晨星数据，截至2018年12月15日，208只股票基金是拥有5年完整历史业绩的，其中大约有25只股票型基金(包括指数基金)过去5年的年化回报率超过12%，也就是累计5年收益率达到76%以上。208只基金中73只5年年化收益率高于8%，170只基金5年获得的是正收益。可以说成绩是很不错的。

　　值得注意的是，过去5年排名前列的股票基金里，指数基金占了很大比例。指数基金通常是获取市场平均收益的工具。指数基金的长期绩效，现在看来是个惊喜。191只指数基金中(拥有5年业绩的)，过去5年年化收益率超过10%的有31只，66只指数基金的年化收益率超过8%。可以看到，股票权益市场尽管短期难以预测，但从长期来看，的确提供了可观的收益。

　　不过在2018年，这些基金受到股市影响，毫无例外，只能是负收益了。

　　主动投资类

　　汇丰晋信大盘股票A

　　网红基金，前一任基金经理丘栋荣也因为业绩突出成为网红基金经理。一只大盘蓝筹风格基金，主要投资于行业龙头。有几年业绩特别好，包括2014年和2017年。尤其2017年的大盘蓝筹行情瞬间刷新了很多人的世界观。凭借蓝筹风格5年长跑位居同类第一。基金成立于2009年6月，契约限制了股票占净值比例为85%～95%，所以一直保持高仓位运行。基金投资标的为市场上盈利持续稳定增长、价值低估且在各行业具有领先地位的大盘蓝筹股票，中小盘持仓不超过股票资产的20%。过去3年年化回报率4.37%;过去5年年化回报率19.86%，主要还是2018年的行情拖了后腿。截至三季报，前十大重仓股有比如华润双鹤、农业银行、双星新材等。

　　国富中小盘股票

　　顾名思义，这只基金主要投资于高成长的中小盘股。基金经理赵晓东从2010年起管理这只基金。在上一轮基金经理大换血之后，属于极为资深的基金经理了。基金规模18.36亿。从过去的数据看，基金经理比较偏爱自下而上精选个股。2018年三季度末，前几大重仓股为南京银行、玲珑轮胎、兴业银行、华域汽车等。

　　申万菱信量化小盘股票(LOF)

　　这只基金使用了数量化的投资方法精选个股。实际上这是一只主动管理基金，但用了数量化的方法选股。截至2018年三季度末，所持有的十大重仓包括合兴包装、国瓷材料、华新水泥、新奥股份、航天发展、锦江股份等。基金经理张少华从2011年掌管基金至今。

　　指数类基金

　　嘉实中证锐联基本面50指数(LOF)A

　　挺冷门的，但是业绩非常好的指数基金。基金跟踪的是中证锐联基本面50指数。该指数是中证指数公司与基本面指数方法的发明人——锐联资产管理有限公司(Research Affiliates)合作开发的内地首只基本面指数。根据已公布的编制方案，指数挑选以4个基本面指标(营业收入、现金流、净资产、分红)来衡量的经济规模最大的50家A股上市公司作为样本，每年定期调整样本一次，且在定期调整时，赋予样本个股与其经济规模相适应的权重，从而打破传统市值指数中样本股价与其权重之间的关联，在一定程度上避免了传统市值指数中过多配置高估股票的现象。这只基金过去5年年化收益率16.92%。过去1年收益率-8.43%，在股票基金里属于跌得非常少的。

　　易方达上证50指数A

　　这是一只增强型指数基金，跟踪的是超大盘，以上证50指数作为目标指数。通过运用深入的基本面研究及先进的数量化投资技术，追求超越业绩比较基准的收益水平。跟踪的上证50 指数是挑选上海证券市场规模大、流动性好的最具代表性的50 只股票组成样本股，反映上海证券市场最具市场影响力的一批龙头企业的整体状况。这只基金过去5年年化收益率15.02%。

　　建信深证基本面60ETF

　　这是一只更加冷僻的指数基金，三季度末的规模3.08亿。基本面指数本身就是比较冷僻的，但其实很实在。拿基本面60指数来说，其实就是挑选基本面价值最大的60只股票，而基本面价值大概是用4个财务指标来衡量，营业收入、现金流、净资产和分红。样本股的权重配置由基本面价值决定。不论如何，业绩真的好。过去5年这只基金年化收益率高达14.35%，过去1年收益率是-18.54%。

　　大成中证红利指数

　　主要投资于高分红股票。中证红利指数挑选了上海、深圳交易所中现金股息率高、分红比较稳定、具有一定规模及流动性的100只股票作为样本，以反映A股市场高红利股票的整体状况和走势。中证红利指数的主要权重行业集中在钢铁、电力、石化、汽车、航运、煤炭、有色金属等。有持续分红能力的公司可以说是稀缺资源，也展示了这类公司的财务状况与内在价值。这只基金过去5年年化收益率14.33%。

　　富国中证红利指数增强

　　增强版的中证红利指数基金。在这些年波动很大的市场里，可见高分红股算是定海神针，长期收益经得起考验。这只基金在指数基金上略有增强，遵循“程序化指数投资、有限度个股调整、精细化风险管理”原则，力争实现超越基准指数。这只基金过去5年年化收益14.3%。

　　华宝兴业上证180价值ETF

　　一般来说，如果想跟踪上交所上市企业的平均收益，上证180指数是比较有代表性的。上证180指数由沪市A股中规模大、流动性好的180只股票组成，反映上海证券市场一批蓝筹公司的股票价格表现。这只基金追踪的则是“上证180价值指数”，是以上证180指数为样本空间，从中选取价值因子评分最高的60只股票作为样本股。这只基金过去5年年化收益率14.23%，过去1年跌了9.31%。

　　银河沪深300价值指数

　　追踪的是“沪深300价值指数”，是从沪深300指数的300只成份股里选取了100只价值因子最高的股票。所谓的价值因子包含四个变量，比如股息率，每股净资产和价格比率，每股净现金流和价格比率，每股收益和价格比率。从历史看，沪深300价值指数相对沪深300指数，除了2010、2013、2015这3年跑输外，其他年份均跑赢了沪深300，尤其是在2010、2014还是2016年，大幅跑赢了沪深300指数。这只基金过去5年年化收益率14.22%。

　　债券型基金

　　债券基金有很多分类方法，比如一级债基、二级债基等等，也可以把债券基金分为激进型债券基金、普通债券型基金和纯债基金(按照晨星的分类)，其实主要是根据债券基金里对股票仓位的多寡来区分的，本质上差不多。

　　假如按照晨星的分类标准来看，普通债券型基金股票仓位低于10%，同时不参与股票二级市场买卖，新股申购(按照最新规定，债券基金基本已无法参与新股申购)的锁定期也相对比较短，表现为较低风险、较低收益。而激进型债券基金中，有些基金是可以参与二级市场的，股票仓位一般高于10%，在风险收益特征上表现得比较激进。纯债基金，则如其名，只有债。

　　所以这些债券基金按照类型看，风险和收益也是对等的。一般激进债基因为可投资股票，市场好时会获得超额收益。而纯债基金则是风险低、收益也较低。2016年、2017年都是债券熊市，大量债券基金表现不佳。2018年则是债券牛市，所以债券基金(主要是纯债基金)可以说是2018年唯一普遍获得正收益的品种。在债券基金的筛选上，也是选了若干长期和短期业绩都较为稳健的产品。

　　激进债券和可转债

　　易方达安心回报债券A

　　过去5年年化收益率18.12%，在同期的股票方向基金中也能排到前列。2018年三季度末的股票仓位14.42%，比较分散地持有一些蓝筹股。恐怕也是受此影响，基金2018年出现了负收益，但亏损幅度不大，过去1年亏损4.47%。

　　博时信用债券 A/B

　　这只基金主要投资于债券，也允许持有很低的股票仓位(不超过20%)。过去5年年化收益率16.78%。这成绩完全可以和同期业绩优秀的股票基金相媲美。从历史表现看，收益率贡献最高的是2014年，那年的收益率高达88.34%，主要是由于可转债市场出现一波巨大的上扬，信用债市场也处于牛市，抓住机会的债券基金都有惊人表现。2018年三季度末，基金的股票仓位是19.44%，重仓股包括中国太保、上汽集团、中国平安、新华保险等。

　　长信可转债债券A

　　2018年权益和可转债市场都没有太多机会，可转债基金也表现普通。这只基金过去1年亏损2.42%，但长期来看，这只基金过去5年年化收益率仍高达16.42%，主要受益于2014年的可转债大牛市，当年收益率高达95.11%。

　　建信转债增强债券A

　　过去5年年化收益率14.91%，不过2016、2017、2018都是负收益。2014年可转债牛市，当年的收益率高达97.24%。所以可转债这类基金的表现，其实还是主要取决于基础市场的好坏。2018年三季度末的股票仓位18.23%。

　　定期开放债券基金

　　海富通一年定期开放债券A

　　定期开放债券有一定的封闭式，比如这只基金每年开放一次。因为封闭期的存在，不需要应对基金投资者平时的申购和赎回，所以这类定期开放债券有机会获得更高的收益率。这只基金不能直接从二级市场买入股票，但可参与新股申购。不过2018年三季度末，基金没有股票仓位。过去5年这只基金年化收益率达到13.22%，过去1年收益率6.75%。

　　普通债券

　　大成债券 - A/B

　　过去1年的收益率是10.35%，2017和2016年连续2年债市熊市里，都守住了正收益;过去5年年化收益是10.27%。多年来一直是这个类型中的翘楚。

　　纯债基金

　　博时双月薪定期支付债券

　　过去1年收益率8.55%，过去5年年化收益率9.35%，过去3年年化收益率5.82%。作为一只纯债基金而言，收益水平已经十分具有竞争力。

　　货币型基金

　　货币基金从2017年开始遭遇了严厉的监管，但年收益率还是保持在3%左右。更严格的流动性管理，给规模巨大的货币基金带来严重挑战。可以说，对货币基金的监管已经无所不包，风险控制越来越严格。但好的一面是，这种产品相对于投资者来说也更为安全，是流动资金非常好的避风港。

　　易方达易理财货币

　　对接微信理财通的货币基金。过去1年收益率3.95%，过去5年年化收益率4.06%。

　　兴全货币A

　　过去1年收益率4.05%，已经超过了很多债券基金;过去5年年化收益率4.02%。基本上在同类中排在最前列。