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全球债券走牛背后却并不能乐观？

2019-03-29 18:09:45 admin 来源：

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　　自从今年初，全球央行扛把子选手——美联储开始鸽声嘹亮之后，今年美帝加息的概率已经微乎其微，缩表也告一段落。这表示美联储自从2015

　　自从今年初，全球央行扛把子选手——美联储开始鸽声嘹亮之后，今年美帝加息的概率已经微乎其微，缩表也告一段落。这表示美联储自从2015年下半年以来的紧缩化周期，over了。

　　由于利差对于各国汇率的影响，美国这边利率下行，刚好给“急于宽松、但碍于汇率而不能放开手脚”的欧亚各国央行松了一口气，这不，欧洲央行、新西兰央行等发达经济体都表态可以进一步宽松。

　　一般来讲，市场利率下降，会给债券价格带来推升的影响，从而债基能获得不错的回报。

　　道理虽然这么讲，但是也要看下降的空间，以及背后为什么会下降。

　　其实，今年以来这波重新掉头转向宽松，背后反映的是2009年以来全球经济复苏，基本上已经结束了……

　　本来最理想的情况呢，就是经济继续复苏(是的，远远没有到正常甚至景气，只能说复苏)，各国央行逐步提升利率以及缩减资产负债表的规模，这样有什么意义呢?最主要的就是，下次经济不景气的时候，还是可以拿出降息刺激的工具。

　　美国国债收益率曲线

　　德国国债收益率曲线

　　但是问题来了，目前这个阶段，利率本来就不高啊，再往下降，还能降多少呢?

　　这是鲍威尔、德拉吉们头疼的问题，事情虽大，但是投资债券基金的各位旁友，心里也得多多少少明白，债牛的空间不会太大。

标签: 全球债券走牛

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