海外市场大异动，股债被流言“双杀”？万科能抗住吗？

最近的一件事，把全行业公认财务状况最稳健的优等生万科推上了风口浪尖，就是它的境外美元债出现了恐慌性抛售。十月下旬以来，万科面值100的债券，很多跌到三十多，四十多的，收益飙升到50%以上。不免让人联想到之前的恒大、融创、碧桂园，因为他们在出事之前，也都曾经出现过这个海外债券价格暴跌的预警信号。

以至于很多人担心起，万科是不是也会有什么风险？吓得万科再三站出来辟谣，表示自己的基本面没有任何问题，还搬出了国资股东的背书，字里行间都透露出自己绝对不会爆雷的坚定。

万科说的也是实情，在行业整体上涨的情况下，他们当前公司的业绩也一切正常。毕竟万科，可是中国房地产市场的压舱石，是唯一一个喊出活下去，主动降低自身负债率的房地产公认优等生。

那在这种情况下，为什么会引起海外市场的恐慌情绪呢？这个几次成功预判房企爆雷的债券收益率又是个什么东西？

我们先来说说债券价格和收益率的关系。

债券价格下跌，就说明大家对企业的预期较为悲观，投资者认为这个企业没办法成功兑付债券的概率越大的时候，就会卖出。而卖的越便宜，就说明悲观情绪越浓重。而相反的，债券收益率就会越高。债券价格跌的越狠，就等于债券收益率就越高。

而万科2023年1 - 9月份销售金额高达2806亿元，公司经营情况一切正常。那业绩正常的万科又怎么会引起市场的抛售呢？

这里我们就要说一个故事，三年前的时候，2020年，永煤债券爆雷，没有办法兑现，然后机构大量抛售，面值100的债券变成了10块钱的垃圾，此时，就有人蜂拥而至捡这10块钱的垃圾，3年后永煤债券全部100%兑付，3年翻了十倍，10块变成了100块。

今天，这个事情再度发生了。但这次，境外资本的最终目的可能不再是某一家。大家应该有这样一种想法，房地产商倒下了不少，但国企、央企还是可信的。而一旦万科倒下，带来的国资背景地产商的连锁反应。而房地产和地方财政的系统性风险，很有可能会传导到整个金融体系，那才是海外做空资金大去进入内地遍地捡便宜的时候。

大空头们的恶意进攻，对于国家来说都是难以抵御的，比如90年代的泰国、资历雄厚的日本央行。而一家地产公司，在恶意做空者面前就显得更加脆弱。

不过是不是海外资本做空，尚且是一种猜测。但可以肯定的是，在全球流动性持续紧缩的大环境下，境外资本从来没有放弃过做空。而我们国家也从来没放弃过防守，环境虽有压力，但对我们来说，有人在你面前负重前行，算得上是最好的结果。