网络可视化概念股有哪些？网络可视化概念股哪只值得关注？

　　一、内在受通信和网络技术发展驱动

　　政府预算是表观影响需求波动的因素，而内在受网络流量剧增和网络空间事件频发驱动。由于我国政府和运营商为主要统一DPI设备采购的支付方，因而当年的招标金额往往受到财政预算限制。然而考虑公安部已在该领域投资近20年，且年均增速维持在15%，网信办/工信部12年才开始重视网络可视化使用。因此，我们认为行业的天花板尚未到来，行业整体需求表观受政府预算影响，内在是基于：1、入网流量剧增；2、网络协议复杂化；3、网络安全形势的日益严峻；4、网络技术发展导致网络拥堵等实际需求。此外，随着5G商用、SDN网络推广、云运营商的数据安全等新技术带来的新需求，推动网络可视化迎来新机遇。

　　二、前端厂商渗透后端趋势出现

　　高技术门槛导致行业厂商相对集中，后端市场的高占比吸引前端厂商渗透。我国网络可视化产品的下游客户以政府和运营商为主，且设备须通过接入现网才可使用，因而对产品稳定性和可靠性的要求较高。随着通信技术的发展，网络可视化产品技术不断迭代，因此高技术门槛导致竞争相对集中。此外，随着前端产品芯片性能的不断强化，部分应用可不通过服务器实现，数据抓包、监控等技术日益成熟，面对超200亿的后端市场，前端厂商往后端渗透趋势逐步凸显。例如国内的中新赛克（159.35 -1.33%，诊股）积极扩展后端市场，网络内容安全产品营收逐年提升。

　　三、2019-2021年复合增速达27%

　　我们利用过去3年的网络可视化市场空间数据和移动互联网接入流量数据，进行指数预测和回归分析，预测2019、2020、2021年网络可视化市场规模分别为240亿元、322亿元和410亿元，2019-2021年复合增速为26.99%，且数据与2015-2021年的移动互联网接入流量数据之间的R2值为0.97，预测数据符合指数拟合。此外，我们根据IHS数据和国内前端市场参与者的营收及增速，判断国内前端市场规模约占10-15%，预计2021年前端市场规模将超40亿。

　　四、投资建议

　　建议重点关注在前端基础架构方面具有人效优势的恒为科技（27.58 -3.84%，诊股）、具有DPI全产业链品种的中新赛克，以及在网络分析和网络安全有优势的迪普科技（40.20 +2.94%，诊股）。

　　风险提示。统一DPI设备招标金额不如预期、网络可视化市场竞争。

　　目前A股标的主要有：中新赛克、恒为科技、迪普科技、恒扬数据。接下来我们从不同的维度来看看这几只个股的发展前景如何。

　　市场占有率：

　　中新赛克在网络可视化基础架构的市占率约为20.9%，恒为科技约为14.9%，迪普科技约为12.4%，恒扬数据约为10.0%，四家厂商市场份额之和同样接近60%。

　　中新赛克(002912)：深耕宽带网和移动网产品，宽带网产品受益于带宽扩容、节点数增加和网信办采购订单释放，同时在网安前端市场获得突破，移动网产品受益于各级公安采购和5G建设拉动设备升级。维持18-20年净利润为2.2亿元(+66%)、2.85亿元(+42%)和3.69亿元(+30%)，对应PE分别为44X/34X/26X，维持“买入”评级。

　　恒为科技(603496)：2018年业绩快报营业收入4.3亿元，同比增长38%;归母净利润1.05亿元，同比增长40%。剔除股权激励影响，净利润1.17亿元，同比增长56%，超市场年初预期。净利润增速高于营收增速，盈利能力增强，且公司估值处于低位区间。维持18-20年净利润分别为1.06亿元(+41%)、1.47亿元(+39%)和1.99亿元(+36%)，对应PE分别为32X/23X/17X，维持 “买入”评级。

　　美亚柏科(300188)：2018年受公安部门调整影响，电子取证业务(占营收比约70%)拓展低于预期，未来有望重回增长。大数据业务保持强劲增长，前三季度增速约80%，资质问题已正式解决，业务逐渐由区域性市场拓展至全国市场，预计未来网安大数据业务将继续保持高速增长。此外公司凭借多警种平台经验，预计在部级融合大数据平台将获得较大份额。维持18-20年净利润分别为3.33亿元(+23%)、5.35亿元(+61%)和7.12亿元(+33%)，对应PE分别为35X/22X/16X，维持“买入”评级。

　　此外，建议关注烽火通信(烽火星空为网安绝对龙头)、航天发展(收购公安部三所锐安科技)，以及太极股份。

　　风险提示：政府采购预算波动;新进入者导致竞争加剧。