中国商业航天有望开启万亿市场 2019哪些航天概念股有望受益

　　截至4月20日，商业航天领域科创板受理企业已有三家，分别是世纪空间、中科星图、航天宏图。近三年，世纪空间、中科星图、航天宏图三家卫星遥感领域企业营收与净利润均保持较快增长，行业下游覆盖军方、政府等各领域需求，2018年利润体量均达到6000万元到9000万元。建议重点关注卫星遥感领域A股对标标的欧比特(10.32 -2.09%，诊股)，另外，建议关注与商业航天领域相关的中国卫星(23.61 +0.17%，诊股)、航天电子(6.46 -2.27%，诊股)、华力创通(9.66 -1.73%，诊股)等标的。

　　在投资策略上，建议重点关注景气度横向扩散和纵向传导两条主线。(1)在景气度横向扩散方面：建议首选符合“军方需求旺盛、新型号定型、量产预期将至”三大标准的整机公司，同时关注已经进入型号量产阶段并有望延续的相关公司。(2)在景气度纵向传导方面：重点关注在景气度提升明显的产业链内，符合“具备核心技术、产品军民融合、下游市场多元化”三大标准的细分领域龙头公司。

　　科创板的推出或将引发对部分存量军工行业上市公司的估值体系重塑，军民融合空间广阔、满足国家自主可控需求的中上游企业有望获得超额收益。未来将存在技术领先、市场前景广阔但尚未盈利或微利的企业登陆科创板，其估值方法可参考一级市场，例如PS、可比公司市值法等。科创板估值体系的建立将对A股标的的估值带来影响，符合军民融合市场空间广阔、满足国家自主可控战略方向的中上游军工企业估值有望提升;而整机公司预期差不大，或将跟随板块波动。

　　哪些航天概念股有望受益?

　　中国卫星(600118)：公司是国内卫星研制与应用服务的龙头企业，专业从事小卫星及微小卫星研制、卫星地面应用系统及设备制造和卫星运营服务。2018前三季度，公司实现营收45.34亿元，同比增长13.41%，扣非后净利润2.46亿元，同比增长10.78%，报告期内营业收入较上年同期增加。

　　中航机电(002013)：中航工业机电系统股份有限公司是航空工业旗下航空机电系统业务的专业化整合和产业化发展平台，成立于2000年，2004年7月正式在深交所中小板上市。公司的军用航空机电业务为我国在研在产的军用飞机提供配套产品和服务，产品研制能力基本达到了国外同等产品的水平。

　　航天电子(600879)：公司航天电子专用产品包括测控通信、航天专用机电组件、集成电路、惯性导航等，主要应用于运载火箭和导弹等航天领域，始终在行业领域内保持国内领先水平，市场份额基本呈现稳中有升态势。公司作为航天电子设备配套龙头，受益于航天强国发展战略，业绩稳健增长可期。

　　耐威科技(300456)：公司专注于卫星导航定位产品、惯性导航产品及组合导航定位产品的研发、生产与销售。公司的高精度卫星导航定位产品主要包括高精度GNSS主板、软件、GPS接收机、GPS天线等产品。公司应用自主掌握的核心算法软件等卫星导航定位关键技术，产品可实现毫米级的测量精度，达国际先进水平。

　　相关上市公司：

　　中国卫星(17.67 +0.23%)：为中国航天科技集团旗下上市公司，全称中国东方红卫星股份有限公司，是目前上市公司中唯一的专业卫星制造公司，通信卫星是公司的主要业务板块。

　　振华科技(12.16 +1.93%)：为中国电子旗下上市公司，主营通讯设备。