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2020家电概念股有哪些？家电概念股龙头一览

2020-02-08 13:51:59 admin 来源：588财经

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　　一、复盘非典疫情的影响　　1、主要是需求延后　　非典疫情对家电的影响，主要是需求延后。回顾非典期间，家电行业也曾受到一定的影响

　　一、复盘“非典”疫情的影响

　　1、主要是需求延后

　　“非典”疫情对家电的影响，主要是需求延后。回顾“非典”期间，家电行业也曾受到一定的影响，但是范围不广（主要影响内销，出口、工厂生产几乎不受影响）、时间不长（对家电零售影响主要在5月份）、幅度不大（全年来看家电内销几无影响）。在情绪反应之后，基本面出色的公司还是有很好的收益。结合历史经验和当前行业基本面，我们判断疫情至多延后了家电需求的发生，行业的中长期逻辑未变，长线白马将在压力期之后有更好的表现。

　　2、生产波及较小

　　根据国家统计局和中国家用电器协会的数据，在2003年受“非典”影响最大的4-5月，空调、冰箱、洗衣机等的产量还有增长，不过5月份的增速有所放缓，在疫情过后，2003年底各类家电产量大幅增长。

　　3、阶段性影响家电的内销

　　以国家统计局“家用电器和音像器材”类商品销售额指代家电整体的销售情况来看，2003年5月该指标的销售额同比增速比3、4月放缓，但在6月疫情过后又恢复了较快的增长。放在全年的维度来看，2003年的家电销售是2001~2005年增速最高的一年。相对而言，内销相比出口在疫情防控最严的月份确实会受影响，但家电的需求只是变慢了，不是变没了。

　　4、对出口几无影响

　　从2003年白电出口数据来看，从“非典”爆发到有效防控期间，空调、洗衣机的出口增速走势平稳，冰箱出口增速5月份所有回调，但仍然维持较高的增速。

　　二、上市公司表现分化

　　基本面上，在2003Q2单季度，三大白电公司的收入增速受影响有所放缓，但在疫情基本结束后的2003Q3得到恢复，而公司的业绩更多跟当时的行业竞争环境、原材料涨价相关。从股价走势来看，家电板块经历了“齐跌→分化”的过程。在2003Q2，三大白电公司均跑输大盘。

　　而在下半年，三大白电公司的表现开始分化，基本面持续向好的格力，股价表现优于另外两家。

　　三、投资建议

　　“非典”期间的情况，对于我们分析本次新型冠状病毒疫情的影响，有一定的借鉴作用。虽然两次疫情发生时，宏观经济环境、家电行业的发展阶段、疫情的传播速度、社会的反应都有所不同，但经济和社会的运行有其规律，考察行业增长的波动、上市公司的财务表现、股价的相对收益，仍有参考意义。从基本面上看，我们判断本次疫情对家电的生产、出口影响有限，对内销的影响也只是阶段性的。我们作两种假设：1、乐观情景假设：疫情的传播在元宵节前后达到高峰，之后回落到得到有效控制，家电行业的生产经营可在二季度逐步恢复常态。此种情景假设下，1-2月是家电行业受影响最大的时间段，但这两个月本来就是家电淡季，因此行业所受的影响，从全年来看并不大。2、悲观情景假设：疫情持续的时间更长。此种情景假设下，房屋装修、家电购买等都被抑制，相应延后。但疫情终有结束的一天。结束之后，房屋装修会恢复，家电需求仍会被释放。

　　疫情对家电需求的影响，主要体现在需求发生的时间点推后，而对需求总量的影响有限。从股价上看，情绪反应阶段之后，基本面突出的龙头个股仍将带来长期回报。虽然家电板块存在阶段性压力，但是中长期逻辑未变，地产竣工改善的趋势将逐步转化为家电需求的提振，“价格战”也将推动供给端的优胜劣汰，板块估值国际化的长期进程仍在继续。我们重点推荐海尔智家（17.52 -1.18%，诊股）、格力电器（62.00 -1.96%，诊股）、美的集团（52.51 -2.38%，诊股）、三花智控（21.03 -3.27%，诊股）、老板电器（30.28 -1.85%，诊股）、浙江美大（11.95 +1.10%，诊股）、华帝股份（10.92 -1.97%，诊股）。另外，消费者增加在家用餐，厨房小家电的需求增加，相关个股将受益，包括苏泊尔（67.70 -0.82%，诊股）、九阳股份（30.13 +2.14%，诊股）、新宝股份（19.30 -1.18%，诊股）。黑电板块建议关注创维数字（12.94 -2.27%，诊股）、TCL集团。其他重点个股详见我们相关报告。

　　风险提示。两次疫情发生时，宏观经济环境、家电行业的发展阶段、疫情传播速度、社会的反应都不同，可能会对行业基本面和股价走势产生影响。