新股优刻得787158申购价值分析

　　喜欢申购打新的股民注意了，1月8日又有一只新股上市申购了，优刻得正式在上交所科创板上市申购，申购代码为787158。

　　主营业务

　　自成立以来，公司恪守中立的原则，自主研发并提供计算、网络、存储等 IaaS和基础 PaaS 产品，以及大数据、人工智能等产品，通过公有云、私有云、混合云三种模式为用户提供服务。其中，公有云是公司自成立以来的核心业务，是公司报告期内营业收入的主要构成部分;私有云、混合云是公司近年来的重点发展领域，收入金额快速增长;大数据及人工智能业务是公司着重研发投入的领域，目前收入占比不高，预计未来将成为公司新的盈利增长点。

　　报告期内，公司在原有云计算业务的基础上，不断深入对数据流通关键技术的研发，推出了数据可信流通平台安全屋，安全屋产品将堡垒机、密钥管理、权限控制等安全技术相融合，提供一整套基于云端的安全技术、计算技术和流通规则，确保数据所有者对数据的绝对控制权，数据需求方仅可获得计算分析后的结果，无法接触原始数据，确保在数据所有权不变的情况下，实现数据的安全共享，规避了数据的二次交易、数据泄露等风险。

　　竞争优势

　　01市场定位优势

　　公司是国内领先的中立第三方云计算服务商，自成立以来便专注于云计算领域，自主研发并提供计算、存储、网络等企业必须的基础 IT 需求，在此之上不断研发企业所需要的数据库、中间件、大数据等产品和服务，近些年公司的业务领域由公有云向私有云、混合云拓展，由 IaaS 层向 PaaS 层拓展。公司深入了解 互联网、传统企业不同场景下的业务需求，提供全局的云计算解决方案。

　　行业内阿里云、腾讯云、中国电信、AWS、金山云都为大型集团公司控制 下的子公司或者下属业务部门，而上述集团公司的业务范围超过了云计算范畴， 比如电商、网络社交、游戏、软件等，均属于云计算的下游行业。发行人专注于 云计算领域，不从事下游客户的业务，不会与客户发生业务上的竞争，使得客户 的业务、数据在私密性方面能得到较高的保障，众多互联网企业及大型传统企业 均选择公司提供基础云计算服务，目前公司已成为国内最大的中立第三方云计算服务商。

　　截至 2019 年 6 月 30 日，公司公有云平台注册用户数达到 16.46 万名， 2016-2019 年 6 月公有云平台消费 ID 数分别为 1.22 万个、1.15 万个、1.29 万个 和 1.18 万个，单个 ID 的 ARPU 值分别为 4.24 万元、7.29 万元、9.18 万元和 5.93 万元，呈快速增长趋势，用户平均次月留存率分别为 86.60%、88.85%、90.66% 和 92.13%，客户留存率不断提升。

　　02定制化技术研发

　　公司是国内较早开展云计算领域技术研发的公司之一，拥有云计算核心技术能力，技术范围覆盖公有云、私有云、混合云等细分领域。云计算领域，特别是 公有云 IaaS 领域的人才，引进难度大、培养时间长，大规模储备和培养此类人 才对公司的综合实力要求较高，截至 2019 年 6 月 30 日公司已经建立了约 539 人的研发队伍，有效保障公司在国内云计算行业的技术优势。公司目前拥有包括 内核热补丁技术、数据回滚技术、软件定义网络、负载均衡技术、分布式数据库、 安全屋等在内的多项业内领先或创新的云计算技术，有效保证公司全线产品的稳定性和可用性。

　　03产品和服务优势

　　产品策略上，公司先后研发了高 IO 云主机、网络增强型云主机、混合云、 数据方舟、PATHX、安全屋、罗马及 UCloudStack 等差异化产品，上述差异化产 品基于发行人领先的技术和对客户需求的深度理解，成为发行人产品体系中的标 杆产品。例如，2013 年发行人研发 IO 加速技术，大幅提高云主机硬盘的 IO 性 能，满足游戏厂商在数百万人同时在线时对云主机的高频访问需求;2015 年推 出网络增强配置特性的云主机，提升主机产品的网络包处理能力，解决实时对战 类游戏的网络性能高要求;2017 年推出全球网络加速产品 PATHX，帮助游戏、 跨境电商客户实现全球网络链路动态加速。

　　同时发行人重视数据分析、混合云等技术壁垒更高或发展前景更好的业务， 产品收入取得了高速增长，2018 年发行人数据分析业务同比增长 193.91%，混合 云业务同比增长 182.44%。

　　自设立以来，公司始终致力于成为具有国际化业务能力的云计算服务商，将 海外发展作为公司重要的发展战略之一。公司长期重视境外数据中心建设，截至 本招股意向书签署日，公司在全球可用区数量达到 32 个，覆盖全球 25 个地域， 包括中国大陆、港澳台、欧美及东南亚等地，可用 CDN 节点数超过 500 个，全 球跨区域专线达到 28 条，有效保障客户全球业务的迅捷、稳定。基于丰富的资 源部署，公司自主研发了全球动态加速产品 PathX、多云高性价比全球互联产品 Rome 等，利用遍布全球的专有网络，通过软件定义网络的手段实现智能调度、 链路动态探测，有效解决国际链路拥塞、跨国跨洲访问延时高、线路不稳定等问 题，提升客户业务在全球范围内的应用性能及服务体验。

　　财务状况

　　业绩情况：2016年-2019年底，公司的营业总收入分别为51,646.84元、83,979.97万元、118,743.32万元，2016-2019年的年均复合增长率为23.14%，归母净利润分别为-20,173.32元、7,098.30万元、7,721.23万元，2016-2019年的年均复合增长率为21.24%。