当前A股估值处于什么位置？还有哪些行业被低估？

　　当前A股估值处于什么位置?
 

　　经过一轮大涨之后，A股估值也迎来了一次快速修复，截止3月1日(下同)各板块市盈率(下同)相较年初低点整体提升了20%左右。

　　不过，从历史情况来看，不论是市盈率还是市净率，各板块都普遍低于历史中位数，整体估值仍处于历史较低位置。

　　哪些行业本轮估值修复大?

　　市场反弹过程中，各行业涨跌并不一致，前期处于历史估值较低的非银金融(主要是券商和保险)、农林渔牧、电子和计算机等行业估值修复力度大，基本在30%以上。

　　这也好理解：市场成交活跃，券商佣金自然就收的多。保险公司有相当一部分利润来自于股市投资，股市走牛，保险公司收益水涨船高。

　　电子和计算机作为新基建的代表性行业，一方面业绩实质性改善;另一方面政策催化剂丰富，火借风势扩大涨幅。

　　农业板块方面也有两大利好，一是养猪行业迎来行业景气拐点、养鸡行业景气度持续提升;另一方面市场对“中央一号”文件预期也高。

　　还有哪些行业有“便宜”机会?

　　一轮大涨之后，不少行业估值的确不低，不过一些行业估值仍然具有修复空间，还有较强的吸引力。安信证券研究院从以下几个方面对不同行业市盈率水平做出了评估：

　　从估值修复程度来看

　　在本轮行情中估值修复幅度较小的行业分别是公用事业(9.99%)、采掘(13.33%)、银行(13.73%)、建筑装饰(14.45%)和国防军工(17.12%)。

　　从估值历史分位数来看

　　偏低的行业分别是钢铁(1.58%)、商业贸易(4.34%)、轻工制造(4.39%)、传媒(4.62%)、综合(5.52%)。

　　从估值较历史中位数来看

　　偏低的行业分别是钢铁(6.75，中位数27.18)、综合(21.13，中位数47.65)、建筑材料(11.24，中位数23.16)、传媒(23.14，中位数47.40)。值得注意的是地产行业，其目前市盈率估值9.75，历史中位数16.15，偏低约39.63%。

　　此外，新兴产业板块在本轮上涨中估值回升较多，不过与历史市盈率中位数相比还有较大提升空间：例如电子(区间估值修复?33.22%，偏低历史中位数48.82%)、计算机(31.64%，12.71%)、传媒(22.14%，51.19%)、通信(23.04%，16.78%)、医药生物(21.34%，27.14%)和国防军工(17.12%，29.59%)。

　　总的来说，钢铁和地产等行业本轮行情中估值修复少，整体还处于历史估值底部;电子、计算机、通讯、医药及军工等行业虽然估值得到一定修复，但仍然处于历史较低水平。

　　看了以上研报分析，是不是对当前A股整体情况及各行业估值水平有了大致的了解呢?

　　当然估值只是影响行情的一个因素，判断市场未来发展趋势来需要结合政策面、资金面及上市公司业绩等多方面因素整合考量。

　　风险提示：

　　基金不同于银行储蓄和债券等能够提供固定收益预期的金融工具，投资人购买基金，既可能按其持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。