2022年下半年欧元还会继续下跌吗？机构如何看待汇率走势？

　　欧元跌到底了吗?

　　在野村看来，随着欧洲能源危机的加剧和衰退风险的拖累，未来几个月，欧元兑美元可能跌至0.9的水平。

　　野村国际的Jordan Rochester在周二公布的一份报告中表示，如果北溪一号管道不重启，未来几个月欧元/美元可能跌至0.9，这将是2002年以来的最低水平：

　　在天然气进口国推动价格行动、天然气库存尚未达到目标水平(冬季前达到80%)的情况下，我们认为到8月底欧元兑美元可能进一步跌向0.95。如果情况持续，则可能最终跌向0.9。

　　早前，欧盟能源专员Kadri Simson称，如果形势恶化，欧洲配给制可能在今年下半年发生。

　　Rochester警告说，如果俄罗斯在维修后重新启用该管道，那么做空该欧元就将面临风险。4月初欧元/美元在1.08上方时，野村就一直在做空该货币对。

　　欧元区衰退将至

　　欧元跌破平价，这意味着衰退担忧占据了主导。年初至今，欧元兑美元已跌近12%，几乎已经跌至问世之初的价格。

　　自从俄乌冲突爆发后，俄罗斯掐断了部分通往欧洲的天然气供应，以此作为对欧盟制裁的反击。这导致欧洲天然气价格飙升，由此引爆了一场能源危机。由于欧洲极度依赖俄罗斯能源，市场担心这场能源危机将会把欧洲拖入衰退漩涡。

　　此时的欧元区经历了10多年来的负利率，通货膨胀创下了历史最高水平，欧洲央行正在考虑7月加息以遏制通胀，管委Robert Holzmann甚至支持在9月前将利率上调125个基点。欧洲央行“激进”加息的预期助涨了市场的衰退恐惧。

　　与此同时，美联储已经赶在欧元区前头加息，并有可能加快加息步伐，导致美欧债券息差持续扩大，使投资者抛弃欧元转向美元，欧元进一步承压。

　　通常来说，欧元疲软将有利于增加欧洲商品在国际市场的竞争力，进一步刺激经济增长，因而通常会受到欧洲货币制定者的欢迎。

　　但与此同时，欧元继续疲软也将继续推高欧洲进口成本，进一步推高通胀。

　　尤其在当前通胀率升至创纪录的8.6%的情况下，欧元疲软可能不是欧央行现在想看到的。