光大大讲堂刘纪鹏开讲：金融强国势在必行，解决当前经济问题要振兴股市

【大河财立方消息】10月18日，由光大银行郑州分行举办的“光大大讲堂”在郑州龙湖金融岛郑州光大中心再次成功开讲。中国政法大学资本金融研究院院长、博导，中国企业改革与发展研究会副会长刘纪鹏教授以《大国崛起与资本金融——兼论当前股市》为题，展开了2个小时的精彩分享。

资本市场要率先成为共同富裕的平台

就在本期光大大讲堂开讲当天，国家统计局发布了2023年前三季度国民经济运行情况。

数据显示，一季度国内生产总值同比增长4.5%，二季度增长6.3%，三季度增长4.9%。另据7月份公开数据，2023年上半年，全国固定资产投资同比增长3.8%，其中，房地产开发投资下降7.9%，制造业投资增长6.0%，基础设施投资增长7.2%；社会消费品零售总额22.7万亿，同比增长8.2%；外贸进出口20万亿，上涨2.1%，但增速继续放缓。

“经济稳不稳，关键在金融。”刘纪鹏表示，疫情以后，中国的经济一直在回暖，许多问题的解决需要一个过程。刘纪鹏强调，要让资本市场率先成为共同富裕的平台，通过尊重资本、振兴股市来找到经济新的发展抓手。他认为，股市上涨将带来巨大的资本回报，有助于激发投资者的热情，提高整体经济的活力。他特别提到，股市上涨一千点相当于增加了25万亿的市值，这对于推动经济发展具有重要意义。

金融是中国经济崛起的主战场?

大国的崛起与世界金融中心有何关系？

刘纪鹏回顾历史，从荷兰、英国、美国三个强国的崛起与地位更替历程谈起，发现大国的崛起与世界金融中心的转移密切相关。他认为，大国崛起必须伴随资本市场的崛起。中国想要在未来崛起，提高金融核心竞争力，走金融强国之路势在必行。

“金融是中国经济崛起的主战场。”刘纪鹏表示，抢占国际资本市场制高点，中国要注意三个方面，一是供给侧结构性改革需在拉动实体经济的同时打造金融平台； 二是中国金融本身需要制度创新；三是大国崛起关键期，须在新国际分工中占领战略制高点。

“需要发挥资本市场在我国的资源配置作用，通过资本市场投资人共择系统来配置资源是最优选择。”刘纪鹏说。伟大的资本市场能孕育出伟大的实体经济。世界百强公司均产生于股市系统。美、日、英金融中心拥有最大股市，孕育最大实体经济。虚拟经济产生于实体经济，又成为实体经济母体。

在他看来，公司化、资产证券化、资源数字化、信用制度放大日益重要。资本市场系统开放，让无形之手伸入资本市场母体和公司主体中。“向开放的母体数字化、主体公司化的资本市场转移乃大国崛起之前提。”

解决中国股市问题要标本兼治

截至2023年10月16日，我国A股股票总数突破5340家，其中深圳2828家、上海2289家、北京223家。2022年全年A股市场融资规模5869亿元，再创历史新高。在中国股市，股票发行普遍存在“两高+超募”的现象，两高是指高价和高市盈率发行。而超募是指券商为了多挣钱，大幅超出上市公司所需金额来从二级市场募集资金。

刘纪鹏认为，“两高+超募”的现象是在中国股市长期低迷、大多数投资人产生不了财富效应下的奇特现象。一股独大的股权结构和“两高+超募”结合在一起，就种下了财富分配不合理的种子。

股市希望何在？

刘纪鹏认为解决股市问题要标本兼治。治标的方法是短期让国家资本入场，稳定股市。治本之策，他则提出了一系列建议，一是推出积极的资本政策，让资本政策登上大雅之堂。二是从财富分配入手，解决股市的公平与正义。三是从股权结构入手，建议IPO第一大股东持股比例限定不超过30%（用多层次资本市场实现），并对其二级市场抛售预设可流通低价。四从治理结构入手，不断完善独董制度。五是开展融资者、发行者、大股东教育，认识到投资人才是资本市场的衣食父母。六是再融资方面建议少增发，多配股。七是针对违法行为采取“控减持、堵漏洞、强监管”的处罚手段。

据悉，光大大讲堂是由光大银行郑州分行举办的中原地区高端文化品牌活动，以全球视野、高端智库、公益服务为特色。自2019年8月18日首次开讲以来，已先后邀请巴曙松、龚方雄、夏斌、罗援、贾康、尹卓、金灿荣、张立群、谷健全、向松祚、马光远、李莉、李大霄等著名专家学者演讲，把脉中国经济形势，解读财富管理，分享成功经验，探讨资产配置，为促进银企沟通、行业交流搭建平台，为中原崛起提供强有力的智慧支持，进一步助力河南省经济高质量发展。

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