周四黑马个股推荐 明日具爆发力6大牛股一览

　　类别：公司研究 机构：东北证券股份有限公司 研究员：刘军 日期：2019-06-19 事件：

　　公司发布公告，与上机数控签订单晶炉供货合同一共5.54亿，按月分批交货，2019年12月20日完成全部设备交付。订单落地验证此前逻辑，也为公司业绩提供支撑。

　　1)政策落地扩产意愿增强，扩产节奏加速。5月底，能源局发布《2019年风电、光伏发电项目建设有关事项的通知》，竞争配置办法如期落地，国内装机启动，下半年国内需求旺盛带动单晶硅片扩产加速。回顾上机数控公告，5月8日，上机数控公告计划在包头装备制造产业园投资建设年产SGW单晶硅拉晶生产项目，项目拟总投资约30亿元。

　　晶盛机电与上机数控签订合同的时间分别为2019年5月、2019年6月，即在上机数控有明确公告之后不到一个月有合同落地;3月晶科有明确扩产计划，3月当月有设备订单落地;中环股份5月公告五期扩产计划，侧面说明政策落地，下游扩产意愿增强，扩产节奏加速，直接利好设备龙头晶盛机电。

　　2)设备龙头持续获得设备订单。从此次订单合同金额中性估计，1GW对应2亿单晶炉投资，则此订单对应2.5GW，还剩2.5GW，不排除还有5亿左右设备订单落地。同时，近期中环股份公告五期项目扩产计划，新增产能25GW，总投资91.30亿元，随着扩产推进，不排除后续上机数控、中环股份以及其他客户订单落地，也为公司业绩提供保证。

　　3)光伏与半导体业务双轮驱动，设备龙头大有可为。目前在手签半导体设备订单超过5亿元，较17年大幅增长，今年推出新品半导体硅片抛光机，进一步丰富设备种类，将在产品品类和客户结构上实现双线突破。

　　投资建议与评级：预计公司19-21年的净利润为7.12亿、10.50亿、13.22亿，对应PE分别为2lx、15x、12x，维持“买入”评级。

　　广和通：借万物互联东风，产品量价齐升，纯正的无线通信模组供应商持续成长

　　类别：公司研究 机构：天风证券股份有限公司 研究员：王奕红，唐海清，容志能，王俊贤 日期：2019-06-19

　　1、深耕无线通信模块，是英特尔在中国投资的唯一一家无线模组商

　　公司成立于1999年，2017年4月在创业板上市，是国内首家上市的专门从事无线通信模块及解决方案的提供商。公司的主要产品包括2G、3G、4G技术的无线通信模块以及基于其行业应用的通信解决方案。

　　根据下游应用场景的不同划分为M2M(机器间通信)和MI(移动互联网)两个业务板块，公司自2017年营收进入加速成长阶段，2017年实现营收5.63亿，同比增长63.58%;2018年实现营收12.49亿，同比增长121.75%。

　　2014年英特尔投资了广和通，成为广和通第三大股东。根据英特尔公布的投资报告，广和通是英特尔投资的唯一一家物联网无线通信解决方案供应商。

　　2、产品多样化发展及海外市场布局进入初步收获期：营收及净利润快速增长

　　公司自成立至今经历了四个发展阶段，2014年至今为第四个阶段：产品多样化延伸发展与海外市场开拓阶段。

　　目前已经进入初步收获期，M2M分业务持续延伸进入移动支付、车联网、智能电网、安防监控等领域，MI分业务拓展了亚马逊、惠普、联想等客户，公司总体营收及净利润快速增长，公司自2017年营收进入加速成长阶段，2017年实现营收5.63亿，同比增长63.58%;2018年实现营收12.49亿，同比增长121.75%。

　　3、第四轮科技浪潮的特点是万物互联，随着下游应用领域的持续扩张以及通信制式持续升级换代，公司有望在万物互联大时代保持量价齐升的成长逻辑

　　以网络更新换代为基础，过去经历了三轮科技浪潮，现阶段正在开启以5G网络建设与普及前提下的第四轮科技浪潮，而这轮科技浪潮将开启万物互联大时代。

　　在万物互联大时代下，公司顺应潮流，持续延伸下游应用领域，重点延伸车联、家庭网关等领域，同时依靠持续的产品创新提升客户端市场份额，实现第一个成长逻辑--产品销量持续提升;同时借着网络的更新换代，新一代无线模组的出货价格提升，总体有望呈现量价齐升的成长逻辑，公司未来值得期待。

　　盈利预测及投资建议：公司深耕于物联网行业，受益于第四轮科技浪潮万物互联趋势下，物联网行业有望持续快速成长。

　　公司经过前期布局，明确延伸下游应用领域以及提升同领域的市占率的战略思路，近年来呈现快速成长态势，我们认为该趋势有望延续，公司将继续享受万物互联大时代下量价齐升的成长逻辑，长期成长值得期待。

　　预计2019-2021年净利润分别1.80、2.69和3.65亿元，对应19年PE31倍，给予增持评级。

　　风险提示：M2M领域毛利率进一步降低、PC出货量持续萎缩、海外市场拓展不及预期。

　　河钢股份首次覆盖报告：河北龙头钢企，充分受益地区强势需求

　　类别：公司研究 机构：国泰君安证券股份有限公司 研究员：鲍雁辛 日期：2019-06-19

　　首次覆盖，给予“增持”评级。公司是河北省龙头钢铁企业，我们预测2019-2021年EPS分别为0.16、0.18、0.22元，参考同类公司估值，给予公司2019年PB0.76X进行估值，对应目标价3.45元，给予公司“增持”评级。

　　专项债配套落地，基建有望加速回暖。中央发文允许将专项债券作为符合条件的重大项目资本金，实际上放松了之前债务性资金不得作为项目资本金的要求，符合条件的重点项目可组合采取专项债叠加市场化融资方式融资，利于放大地方财政的撬动效应、加快重点基建项目推进速度，基建有望加速回暖。

　　盈利能力持续上升，资产负债表逐渐优化。2018年公司盈利能力持续上升，全年实现营业收入1209.57亿元，同比增长10.99%，归属于母公司所有者净利润36.26亿元，同比增长99.57%，业绩创历史新高。同时，公司资产负债表也得到进一步改善，资产负债率由2017年的74.94%下降到71.76%;ROE由2017年的4.01%提升至2018年7.1%。

　　雄安新区建设加速推进京津冀一体化，公司业绩或持续释放。两项重磅规划公示意味着雄安即将进入快速建设期，京津冀一体化将加速推进，公司以华北地区为主要市场，2018年华北地区营业收入占公司全部收入的67.35%。随着京津冀一体化加速推进，华北地区钢材需求将保持强势，公司作为本区域的龙头企业，充分受益地区供需格局不断优化带来的红利，业绩或超预期。

　　风险提示：宏观经济加速下行;供给上升超预期。

　　大丰实业首次覆盖报告：智能舞台行业龙头，上下游延伸拓展值得期待

　　类别：公司研究 机构：光大证券股份有限公司 研究员：孙伟风 日期：2019-06-19 公司是智能舞台行业龙头： 公司是行业领先的文体科技装备整体方案解决商，行业优势地位突出，近年大力拓展数艺科技/轨交装备等业务。公司通过投标获取订单，产品经营模式为“设计+制造+安装+售后”。

　　文化产业前景广阔，下游设备需求有支撑。自“十二五”规划首次提出推动文化产业成为国民经济支柱性产业以来，政策对文体产业及配套场馆、设施建设支持持续加强，投入力度不断加码，带动我国文体相关产业规模以较快速度增长(12-17年Cagr 14.4%)。其中文体设备下游如舞台/体育场馆等快速发展，文体设备需求有支撑。我们判断文体产业具备长期发展空间，文体设备下游需求将保持稳健增长。

　　舞台机械行业龙头，上下游延伸布局打开发展空间。在中国大型舞台机械项目领域，公司占据市场份额超50%，龙头地位稳固，具备突出的品牌优势。公司在文体设备领域，资质齐全，已掌握一系列拥有自主知识产权的核心技术和关键工艺，技术储备雄厚。

　　公司积极借助优势业务向上下游延伸布局，持续向文化-体育-旅游的智能场馆及内容的投资/建设/运营商转型。公司已初步具备文体/旅游/演艺策划/创意/建设/投资运营全产业链全生命周期服务能力，未来发展空间广阔。

　　主要财务指标优于可比公司，盈利能力仍有提升空间。公司近年来毛利率/净利率优于可比公司(18 年31.7%/12.8% vs 25.4%/9.9%)，判断公司毛利率仍有提升空间。

　　受大力布局新业务拖累，管理费用率提升较大， 拖累净利率，随着新业务开花结果，费用率料将稳中趋降，净利率存在改善空间。此外，公司负债水平处于行业较低水平，有息负债占比低，存在扩张空间，收现比优于可比公司均值(94.5% vs 87.2%)。

　　成长空间值得期待，首次覆盖给予“增持”评级：我们预计公司19-21年EPS分别为0.67/0.74/0.82元。可比公司2019年PE平均值为20.2倍。我们认为公司借助舞台机械领域的龙头优势地位，在上下游优质领域拓展布局，成效初显，具备较大成长空间。此外，公司盈利能力优于可比公司，负债水平较低，具备扩张空间。给予公司2019年目标PE20.2倍，对应目标价13.53元，首次覆盖给予“增持”评级。

　　风险提示：原材料价格大幅上涨、工程推进/上下游拓展不及预期、应收账款回收风险。

　　重庆钢铁首次覆盖报告：西南地区龙头钢企，地区优势明显

　　类别：公司研究 机构：国泰君安证券股份有限公司 研究员：鲍雁辛 日期：2019-06-19 首次覆盖，给予“增持”评级。公司是川渝地区龙头钢企，重组后生产情况恢复良好，我们预计公司2019-2021年EPS分别为0.12、0.15、0.16元，参考同类型钢铁公司，给予公司2019年PB1.02倍进行估值，对应股价2.24元，“增持”评级。

　　重组新生，产量上升叠加成本削减，公司业绩或超预期。公司在2017年完成重组后，2018年以来生产恢复情况良好，营业收入和归母净利润大幅上升。预期随着公司产能的优化和产量的上升，公司业绩将持续释放。

　　债务大幅下降，内部治理理顺，员工持股计划为公司增长赋能。公司重组后，资产负债率由100.29%下降至31.19%，债务负担大幅降低。公司于2018年先后修订了公司章程和董事会、监事会议事规则，完成了内部机制的理顺，公司2018年粗钢产量638.15万吨，创历史新高。同时，公司2018年开始了为期3年的员工持股计划，使公司员工与所有者得利益一致，为公司后期持续的降本增效赋能。

　　深耕川渝市场，产量稳步上升。公司深耕川渝市场，中厚板和热轧产品在重庆市场占有率达到80%以上;在成都市场占有率分别达到60%、25%以上，公司在西南地区优势明显。公司粗钢产能840万吨，有效产能640万吨，公司钢材产量在2018年稳步上升，而随着公司技术改造的进行，公司有效产能或逐渐上升，公司钢材产量在未来或逐渐释放。

　　风险提示：钢材供给持续上升;钢价大幅下行。

　　利民股份深度报告：深耕杀菌剂市场，并购威远打造综合农化平台

　　类别：公司研究 机构：民生证券股份有限公司 研究员：陶贻功 日期：2019-06-19 保护性杀菌剂领军企业，盈利能力稳步提升

　　公司是国内杀菌剂行业龙头企业，产品涵盖杀菌剂、杀虫剂和除草剂三大系列共12种原药、67种制剂，其中，代森类杀菌剂产能4万吨/年，居国内第一、全球第二;参股子公司新河化工拥有百菌清产能3万吨/年，为全球第一;同时还具有2000吨/年霜脲氰、5000吨/年三乙膦酸铝等产品。

　　受益于下游农产品价格回暖及环保督察高压，农药行业步入高景气周期，公司自上市以来业绩保持高速增长。2018年公司主要产品需求旺盛、量价齐升，市场竞争优势显著，实现营收15.19亿元(YOY+6.73%)，归母净利润2.07亿元(YOY+50.93%)，2019Q1归母净利润同增40.63%，盈利能力依旧稳步提升。

　　进入产能集中投放期，全面打开成长空间

　　公司于2018H2开始进入新产能集中投放期，1万吨代森类产能将于2019年6月底建成，定位代森高端产品市场，在品质和成本上均具竞争优势;新增1万吨百菌清于2018年10月建成后逐步放量、快速达产，成为公司重要利润来源。

　　当前，年产500吨苯醚甲环唑项目也已启动，预计2019Q4建成;本部新建的1000吨吡唑醚菌酯有望年内完成审批;年产1万吨石硫合剂全自动化生产车间也将在2020年启动建设。新项目的陆续投产将给公司业绩带来持续增量，进一步打开成长空间。

　　收购威远进展顺利，强强联合优势互补

　　公司拟联合欣荣投资以及新威投资，以支付现金的方式购买新奥股份持有的农兽药相关三家子公司，利民股份将以4.8亿受让60%股权，布局以阿维菌素、草铵膦等为首的明星品种，进一步丰富杀虫剂、除草剂产品类别。标的公司2019-2021年业绩承诺分别为1.0、1.1、1.2亿元。当前项目进展顺利，待正式并表后将贡献可观利润增量，同时有利于公司进一步完善农化产业链布局。

　　投资建议

　　考虑此次并购(按照威远6月开始并表7个月测算)，我们预计公司2019-2021年EPS分别为1.22、1.59、1.89元，对应PE分别为12X、8.8X、7.4X，参考SW农药板块平均18倍估值水平，维持“推荐”评级。

　　风险提示

　　百菌清等产品价格大幅下跌;原材料成本剧烈波动;新项目进展不及预期。