新股新天绿能730956申购价值分析

　　新天绿能今日申购，申购代码730956，顶格申购需配市值40.00万元，申购上限4.00万股，申购价格3.18元，公司主营天然气销售及风力发电。

　　主营业务

　　新天绿能系华北地区领先的清洁能源开发与利用公司。公司的主营业务主要为天然气销售业务及风力发电业务。

　　报告期内，发行人的天然气销售业务及风力发电业务的合计收入依次为681,869.15万元、965,828.31万元及1,160,910.11万元，占公司主营业务收入的比例依次为96.59%、96.82%及97.19%。

　　新股亮点

　　新一代信息技术与行业深度融合，推动市场优化与产业布局优化：公司从医药流通信息化业务起步，经过多年的发展，对医药流通环节的政策、商业模式和发展趋势有较为深刻的理解。公司与地方政府、电信运营商、医药流通企业等共建医药智慧流通链，为流通的各参与方带来营销体系优化和产业布局优化。公司在面向医药流通客户提供一系列产品和服务的同时，不断的提升自身的技术能力，并将业务延伸至相似类型的医疗和农业等领域。基于已有产品和技术，对其进行集成和创新，使之符合更多的市场客户的需求，也使公司的技术进一步得到应用和提升。在医疗领域，公司为客户的医疗和药品知识信息建立有效索引，实现了知识图谱在线检索算法来提高检索效率;在农业领域，公司通过数据特征分析挖掘和关键参数自优化模型等技术实现对农业物联网的远程管控和数据的分析预警。

　　公司具备技术人才优势，采取产学研高效合作，促进重大科技成果转化：公司实际控制人为林应、刘雪松夫妇，林应女士系浙江大学计算机硕士、经济学博士，曾任浙大网新集团有限公司副总裁，具有丰富的创新平台孵化经历和科技型企业管理经验。刘雪松先生系浙江大学工业自动化硕士、药学博士，入选国家“万人计划”、科技部“创新人才推进计划”、中国科学技术协会“求是杰出青年”，具有丰富的药学经验。公司核心团队由来自浙江大学计算机学院、浙江大学药学院、浙江大学农学院等不同专业的复合型人才构成。公司现有员工226 人，平均年龄31 岁，本科以上学历177 人，占全体员工的78.32%，公司拥有一支富有市场开拓精神的人才团队。2019 年2 月27 日，由天津市科学技术协会批准并完成公示，公司院士专家工作站正式获批授牌，中国工程院院士陈纯长期从事计算机图形图象处理、计算机视觉、人工智能、移动数据库、嵌入式系统等领域的教学和科研工作，由其领衔的业内IT 技术专家作为公司顾问团队，将在研发过程中对技术路线、技术关键环节进行指导，帮助公司把握技术前沿和创新研发方向。专家团队与公司技术人员联合攻关，将促进产学研高效合作，加快重大科技成果转化。

　　募投项目：

　　本次募集资金投资项目为：a)新一代医药智能工厂平台升级项目，本项目计划投资10,891.18万元，对现有技术和产品进行升级，扩大原产品的功能适应性提升平台的智能化、信息化水平，满足医药生产行业对全产业链质量管理的需求。b)智能医药及医疗融合应用平台升级项目，本项目计划投资9,082.35万元，集成新一代信息技术，将医疗业务及医药业务充分融合和相互赋能推动医疗服务和医药产业的互惠互通。c)研发中心项目，本项目计划投资17,188.13万元，有助于公司扩大关键技术的储备，为公司产品和服务提供持续而强有力的技术支撑，提高产品市场竞争力和市场份额。d)营销网络建设项目，本项目计划投资6,508.53万元，投资建设区域营销和售后服务中心，并增设产品展示体验区域及营销和售后服务人员培训中心等。

　　财务状况

　　业绩情况：2016年-2019年底，公司的营业总收入分别为439,506.47万元、707,094.89万元、999,201.26万元、1,196,941.86万元，2016-2019年的年均复合增长率为28.46%，归母净利润分别为54,145.76万元、93,961.50万元、126,850.60万元、141,478.56万元，2016-2019年的年均复合增长率为27.14%。

　　结论

　　从营收和净利润来看，公司的成长性很强，5年的时间，公司的营收从40亿上涨到120亿，净利润从1.6亿上升到13亿。增收增利实力强劲。

　　从ROE来看，公司的赚钱能力是在不断提升的，2015年时ROE仅为2%，2019年时已上升到12%。

　　公司的存货和应收没有太大的问题，但短期偿债能力需要关注一下，流动比率、速动比率均低于1，债务到期的话，应该会采用借新还旧的方式重组。

　　公司现金流表现偏差，虽然经营可以产生稳定增长的现金流，但投资需要的支出与日剧增，经营产生的现金流入不敷出，需要依靠外部输血。

　　成长性良好，估值不高，建议申购。