报废机动车回收管理办法发布 汽车报废概念股有哪些?
报废汽车回收是汽车流通的最后环节。目前,我国汽车保有量是2.4亿辆,按照国际4%至6%的报废比例平均水平,未来汽车报废规模巨大。
A股公司中:
天奇股份(8.93 +3.12%,诊股):布局汽车拆解全产业链,与德国ALBA合作建立铜陵汽车循环经济产业基地。
格林美(4.48 +2.28%,诊股):携手三井东京开拓报废汽车回收利用业务。
2019报废汽车回收受益股一览
雪浪环境:原主业景气+新布局持续,带来业绩加速
雪浪环境 300385
垃圾焚烧建设高峰持续,公司主业持续高景气。垃圾焚烧建设高峰持续,预计“十三五”期间复合增速达20.3%,烟气治理作为垃圾焚烧末端必备处理设施,未来3年设备销量有望维持高景气。公司现阶段市场占有率约40%,为垃圾焚烧烟气治理龙头,多年耕耘下技术领先、大量超大型项目成功经验背书下公司市占率有望进一步提升。截至2017年3月,公司在手订单量10.8亿元,约为2016全年烟气净化和灰渣处理设备收入的2倍,订单储备丰富。同时,2017年前三季度存货(主要为在产品和库存商品)、预收账款(主要为设备定金)同比增量显著,有力支撑公司17、18年主业快速增长。
聚焦危废,布局华东打造又一利润增长点。当前危废处置和综合利用产能处于供不应求状态,处理价格维持高位,环保执法力度持续趋严下,危废行业高景气度有望持续较长时间。公司早在2012年就已开拓了国内危废处理设备总成业务,先后承接了十余套危废、污泥的烟气净化系统EPC工程,具备上游设备总包能力和产业链协同优势。2014年公司收购无锡工废51%股权顺利完成产业链延伸介入危废处置运营领域,后续通过收购汇丰天佑51%股权、增资上海长盈20%股权、合资设立宜宾能投(公司持股35%)持续拓展危废布局,此外,公司实际控制人旗下产业基金现已培育江苏爱科和美琪环保2家危废处置公司,助力公司危废产业持续做大。目前公司危废处置能力约5万吨/年,远期规划处置能力20万吨/年,力争成为华东地区危废龙头,现危废处置业务仍处于快速布局阶段,后续新项目有望涌现,持续带来业绩增量。
定增落地,助力公司加速扩张。2017年12月公司成功以29.6元/股的价格非公开发行1014万股,募资总额3亿元,锁定期3年,其中实际控制人杨建平认购金额1.23亿元,占总筹资额的37.5%,彰显对公司未来发展信心。募集资金中1.1亿元用于偿还银行贷款,余款将全部用于补充流动资金,助力公司持续扩张发展。此外,公司目前股价相对发行价倒挂15.6%,存在一定安全边际。
盈利预测与投资建议。预计2017-2019年EPS分别为0.72元、1.07元和1.60元,对应PE34X、23X和15X,公司主业高景气,危废布局持续拓展,预计未来三年复合增速33%,给予公司2018年30倍估值,对应目标价32.1元,首次覆盖,给予“买入”评级。
赢合科技:业绩增长符合预期,多元发展开启新征程
赢合科技 300457
点评:
锂电设备龙头公司,业绩增长符合预期。公司是以锂电池专用自动化生产设备的研发、设计、制造、销售与服务为核心的锂电设备制造企业,公司产品已经实现前、中、后段设备全覆盖,公司结合MES系统开发出“整线设备+机器人+软件控制”智能化解决方案竞争优势显著,市场开拓进展顺利,公司2017年预计盈利20,000万元-22,500万元,比上年同期增长:61.46%-81.64%,业绩总体符合市场预期。
整线模式优势显著,充分受益于锂电产能扩张。2017年全国新能源汽车累计产销分别为79.4万辆和77.7万辆,同比增长分别为53.8%和53.3%。新能源汽车行业爆发式增长,锂电厂商纷纷扩大产能,2017年中国电动汽车市场锂电全年累计装机33.55GWh,同比增长21%。而随着下游电池厂商的扩产,锂电设备行业也迎来爆发增长的机遇期。我们预测锂电设备市场2018-2020年的需求分别为235亿、273亿和416亿,CAGR为36.38%。公司具备为客户提供一站式的锂电池智能生产线解决方案能力,提出了锂电设备整体交付模式。整线模式的优势在于建设周期短,成本低,自动化程度、安全性、一致性和良率高。2017年公司再次与国能等客户签订整线生产设备合同,说明该模式已得到电池厂商的认可,随着公司大客户战略的持续推进,未来订单值得期待。
多元发展外延扩张,成立半导体合资公司。公司1月14日发布公告:公司与AIK合资设立半导体公司-艾合智能装备,公司以自有资金出资占合资公司70%的股权。半导体市场空间巨大,根据WSTS统计,2016年全球半导体市场规模为3389亿美元,同比增长1.1%;预计2017年增长6.5%至3609亿美元,2018年续增2.3%至3691亿美元。公司在自动化和机械加工等方面有显著优势,与AIK合作将使公司业务横向延伸至半导体设备领域,有利于完善公司产业战略布局,提升公司核心竞争力及抗风险能力,增强公司综合实力。
盈利性预测与估值。我们认为看好公司的龙头地位,同时进一步整合雅康后,补足短板,我们预计公司17-19年归属于母公司股东净利润分别为2亿、3.3亿、4.1亿,EPS分别为0.63、1.05、1.30,对应估值39倍、24倍、19倍,给予买入评级。
天奇股份:受益废钢破碎生产线设备销量大幅增长,一季度业绩同比增长150%-200%
天奇股份 002009
事件:公司2018年第一季度业绩预告公告,2018年1季度公司实现归母净利润6874.15万元-8248.98万元,同比增长150%-200%,去年同期盈利2749.66万元。公司1季度业绩同比大幅增长,主要是因为:公司全资子公司天奇力帝(湖北)环保科技集团有限公司2017年受益于行业发展形势,废钢破碎生产线设备供不应求,订单量剧增,其中2018年第一季度亦为订单的集中交货期,一季度业绩较上年同期有较大增长。
钢铁价格快速上涨,带动破碎线设备订单高速增长,保障公司明年业绩。
截止到2017年12月,力帝机床2017年已新接订单约12.7亿元,同比大幅增加。主要原因是:在钢铁产业供给侧改革的背景下,废钢铁市场呈现出废钢价格触底反弹,钢厂对炼钢设备的升级改造,促进破碎料对打包料的取代。
国内汽车行业保持平稳增长,汽车制造设备厂商充分受益:根据中国产业信息网的数据,2015年我国汽车制造设备整体市场规模为1,593亿元,同比增长22.54%。
近日设立专项并购基金,控股金泰阁钴业有限公司。
1)公司共同出资设立无锡金控天奇循环产业并购投资企业(有限合伙)。合计认缴出资额为7亿元人民币,公司以自有资金1亿元参与出资。2018年1月12日,基金已通过转让获得龙南金泰阁钴业有限公司98%股权。金泰阁的废旧锂离子电池资源化利用规模位于行业前三的水平。
2)本次投资将有助于公司进一步打造循环经济产业平台,推进报废汽车循环产业的进一步延伸,完善公司在汽车全生命周期的产业布局,促进产业良性发展和实现更好的经济效益。
近日收购乾泰科技,切入新能源动力电池回收、资源综合利用等绿色产业链。
1)2017年12月10日,公司与张树全签订《投资框架协议》:公司通过增资收购方式,获得乾泰技术(专注于报废新能源汽车动力电池后市场的循环综合应用)51%的股权。深圳乾泰能源承诺2018、2019、2020年净利润累计低于人民币1.6亿元。
2)实现循环业务板块全产业链布局:公司循环业务板块目前已建立了从回收、拆解到交易的较为完整的产业链。公司收购乾泰技术,推进报废汽车循环产业的进一步延伸,完善公司在汽车全生命周期的产业布局。
3)动力锂电池回收有望迎来100亿蓝海市场:动力电池按照3-5年的淘汰年限,预计到2018年回收市场初具规模。根据测算,2018年市场规模将达到53.23亿元,2020年达到100亿元,2023年有望达到250亿元。
公司为国内汽车自动化生产线龙头,受益于循环业务的快速的发展:在不考虑乾泰技术收购的前提下,我们预计2017-2019年营收有望达27.2、39.9、47.6亿元,实现净利润1.40、3.43、4.49亿元,EPS分别为0.38、0.92、1.21元,对应PE为39x、16x、12x,维持“买入”评级。
天沃科技:非公开发行获批,光热发电有望成为公司新名片
天沃科技 002564
事件:2018年1月2日,公司收到中国证监会核发的《关于核准苏州天沃科技股份有限公司非公开发行股票的批复》:核准公司非公开发行不超过1.47亿股新股。募集资金拟用于“玉门郑家沙窝熔盐塔式5万千瓦光热发电项目”。
该项目是国家能源局首批20个光热示范项目之一,其采用的二次反射技术与传统塔式光热技术相比优势显著:具有独特的二次反射技术,实现高温熔盐的地面聚热(传统方式则是置于高塔顶部),确保了电厂蓄热系统的可行性与安全性,大幅减少了电厂自用电,从而实现24小时稳定输出的基础电力供应;项目二维高聚光比定日镜,采用先进的力学和运动设计、标准件工厂化生产设计和全国产化,极大地降低了制造成本;独有的模块化镜场设计和标准化浅地设计,简化工程要求,有效地降低了工程及土建费用。项目的意义:该项目的推进,将使天沃科技不仅可以建设、运营50MW以上功率太阳能光热电站,还可以积累太阳能光热发电工程总包、运营经验和示范项目,有助于抢占太阳能光热发电市场先机,扩大工程总包与服务的业务范围,培育新的利润增长点,获得长期稳定的利润和现金流,提升经济效益。
天沃科技2017年1-9月实现收入90.15亿元,同比增长814%;实现归母净利润2.06亿元,同比增长469%。2017年全年业绩预增:2.7亿元-3.5亿元。截止2017年6月底,公司在手订单183亿元,保障今年、明年业绩快速增长。
子公司中机电力今年上半年业绩高增长;我们看好中机电力受益光伏、风电景气向上。中机电力上半年完成营业收入57.81亿元,同比增长154%;实现净利润2.47亿元,同比增长55%。中机电力是国内领先的能源建设服务总包,承接了大量国内外热电联产、光伏发电、生物质发电、垃圾发电、输变电、风力发电等电力工程设计和总承包业务。其中上半年光伏业务取得了良好成绩。
天沃科技2016年完成29亿现金收购中机电力80%股权,分5期实现业绩后完成付款。中机电力:电力工程EPC位居国内前5名。控股中机电力后,电力工程、新能源与清洁能源总包业务成为公司核心支柱。中机电力承诺2017-2019年扣非净利润不低于3.76亿、4.15亿、4.56亿元。
2017年前3季度国内光伏装机容量已超去年全年,分布式光伏同比增长近4倍。截至9月底,全国光伏发电装机达到120GW,其中光伏电站94.8GW,分布式光伏25.62GW。光伏装机量持续超预期的主要原因在于分布式光伏的爆发式增长。中长期来看,国内光伏装机将持续保持高位。2017年11月,国家发改委、国家能源局印发《解决弃水弃风弃光问题实施方案》,明确采取有效措施提高可再生能源利用水平,推动解决弃水弃风弃光问题。
公司与浙金信托于2017年5月5日签署战略合作框架协议。浙金信托于4月6日至4月14日间,增持公司股份36,788,143股,占公司总股本的5.00%,相当于浙金信托从“财务投资者”升级为“战略投资者”。
传统业务:煤化工设备触底反弹,核电、新材料趋势向上。近期煤化工、石化行业回暖,公司煤化工设备、石油化工设备订单开始复苏,预计2017年公司传统业务有望大幅扭亏。
预计天沃科技2017-2019年净利润为3.2、4.7、6.2亿元,目前市值60亿左右,对应PE为19/13/10倍,维持“买入”评级。
风险提示:应收账款坏账风险、煤化工/石油化工设备等传统业务需求下滑风险、转型军工产业化风险、中机电力订单执行风险。
郑煤机:年报业绩符合预期,四季度盈利情况明显回升
郑煤机 601717
事件:公司于今日披露
2017年业绩预告,预计2017年实现归母净利润2.6-2.9亿元,同比增长330%-374%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润预计为3.66-4.05亿元,同比增加6916.50%-7663.72%。
点评:
1.煤炭行业回暖,煤炭企业效益逐步好转,公司煤机业务订单收入增长,回款金额增加,煤机板块坏账准备及跌价准备减少。2017年钢材价格上涨,以及公司涨价后的产品确认周期之后2个季度,所以使得公司17年煤炭板块利润压力较大。
2.从单季度利润来看,四季度公司净利润为1.6-1.9亿元,盈利情况已明显回升,证明涨价传导滞后逻辑顺畅,利润正在向上。
3.亚新科并表增厚公司业绩。
4.净利润已包含收购SEG的2.13亿费用,如剔除此费用,公司17年净利润为4.8亿-5.1亿元。公司18年业绩增长确定性高:
1.煤机板块:钢价稳定,出货量和单价维持高位,一季度将是煤机板块利润释放点,全年煤机业绩的确定性较高。
2.亚新科:公司经营稳健,同时18年摊销会逐步减少。
3.博世SEG:预计1季度并表,12V起停器,明年后年可能成为标配,博世市场份额是最高的。48V,目前客户是宝马,奥迪,奔驰,高端车系列,目前还是在乘用车,商用车以后才可能有。
盈利预测:预计公司2017~2019年利润为2.75亿、7.5亿、9.3亿,PE为39倍、14倍、12倍,给予“买入”评级。
风险提示:煤炭企业设备业绩不达预期;SEG业绩不达预期。
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