今日新股申购指南：新股易天股份300812申购价值分析

　　喜欢申购打新的股民注意了，12月25日又有一只新股上市申购了，易天股份正式在深交所上市申购，申购代码为300812。

　　主营业务

　　公司是一家国内优秀的电子专用设备供应商，基于精准对位、精准贴附技术，致力于为客户提供专业化、高性能的国产化电子专用设备。公司目前主要产品为平板显示器件生产设备， 可广泛应用于平板显示器件中显示模组的组装生产，并向半导体微组装设备等领域拓展。

　　平板显示器件是智能手机、平板电脑、笔记本电脑、可穿戴电子设备、电视、冰箱、空调、仪器仪表等需要显示功能的电子产品的重要部件。近年来， 随着以大屏智能手机、可穿戴电子设备为代表的新兴消费类电子产品和智能家居产品市场需求的迅速扩大， 我国平板显示器件出货量保持持续快速增长， 带动了平板显示器件生产设备的跨越式发展。

　　行业地位

　　公司是一家国内优秀的电子专用设备供应商，基于精准对位、精准贴附技术， 致力于为客户提供专业化、高性能的国产化电子专用设备。公司是国内为数不多的具备全自动平板显示模组组装设备研发和制造能力的企业之一，产品质量和技 术性能达到国际先进水平，为客户提供国产化设备，实现进口替代。尤其在偏光 片贴附系列设备领域，公司产品较其他国内产品具有较为明显的技术优势，是国内主流平板显示器件厂商首选的国产设备品牌。

　　依靠先进的技术、稳定的产品质量、完善的售后技术支持，公司产品获得了 京东方、深天马、TCL、鸿海精密、欧菲光、领益智造、东山精密、合力泰、长 信科技、联创电子、信利国际、星星科技、同兴达等国内外一线平板显示器件厂 商的高度认可，并成为其重要的平板显示器件生产设备供应商，在行业内树立了 较高的知名度和美誉度。

　　竞争优势

　　1较早进入平板显示模组组装设备领域，具有先发优势

　　公司各主要创始人耕耘自动化设备领域近 20 年，创始人之一的高军鹏自 2001 年起从事平板显示器件生产设备中偏光片贴附设备的研发工作，为国内较 早从事偏光片贴附设备研发的技术人员。公司自 2007 年成立以来一直专注于平 板显示器件生产设备的研发、生产和销售，并于 2010 年在国内推出全自动偏光 片贴附设备，打破日本、韩国设备在全自动偏光片贴附领域的垄断;2012 年， 公司研发并推出首款中尺寸水洗偏贴生产线，设备功能和自动化程度大幅提升;2015 年，公司研发并推出首款采用 SHEET 贴附方式的研磨水洗偏光片贴附生产 线，彻底解决了传统辊轮贴附方式下不可避免的精度偏移与贴附起始端气泡线问 题，大幅提升了偏光片贴附的精度和良率;2016 年，公司依靠在 LCD 模组组装 设备领域深厚的技术积累，研发并推出 AMOLED 模组组装设备，包括 AMOLED偏光片贴附设备、AMOLED 全贴合设备等;2018 年，针对国内在大尺寸(32-65 寸以上)显示模组偏光片贴附领域的空白，公司投入大量资源进行大尺寸显示模 组偏光片贴附设备的研发，以打破该领域日韩企业的垄断地位。

　　2基于模块化经营模式，提升公司经营效率和产品质量

　　装备制造行业普遍存在技术开发难度大、定制化程度高、生产制造难以规模 化的特点。目前，行业内大部分公司采用基于订单组织生产的经营模式，由于单 一订单采购、生产、销售量均较少，无法形成规模化，导致产品研发、采购和生 产成本高、产品技术稳定性差。

　　公司基于自主研发的核心技术，利用西门子 Teamcenter 系统，构建了模块 化的经营模式，在研发、采购、生产和销售过程中不断提高产品的标准化模块比 例。通过模块化，公司仅需就已有标准化模块未能覆盖的部分定制化需求进行针 对性的开发，大大提高了研发效率和产品质量;在模块化经营模式下，公司将通 用性较强的模块中的物料，以及各模块均会使用的物料划分为通用物料，通过批 量采购降低采购成本;通过模块化运作，公司大幅减少了产品定制项，将由数以千计零部件构成的设备划分为数十个标准化模块，通过提前备料、批量装配降低 生产成本，同时缩短了产品交付周期;基于模块化经营，通过销售配置器进行销 售，使得客户购买自动化设备的体验更为简单便捷，报价沟通流程更为高效。

　　3拥有行业龙头客户，客户资源优势突出

　　公司作为国内平板显示器件生产设备行业的优秀企业，以客户需求为中心， 积极开拓行业龙头客户，与京东方、深天马、TCL、鸿海精密等国内外行业龙头 企业建立了良好的合作关系，成为其重要的平板显示器件生产设备供应商。与行 业龙头客户稳定的业务关系为公司保持技术先进性和经营规模的持续、稳定增长 提供了有力支持

　　4基于项目的矩阵式管理，具备服务优势

　　平板显示器件生产设备属于定制化设备，客户对供应商的配套服务和技术支 持能力有较高的要求，服务水平也是客户在选择设备供应商时重点考虑的因素之 一。公司经过长期的发展和积累，建立了高效率的销售和服务队伍，可以为客户 提供售前、售中、售后各环节的全方位、定制化、全天候服务。

　　为减少传统职能型组织结构下不同职能部门多头领导、沟通效率低下的问 题，加快客户需求响应速度，提高服务质量，公司针对不同的销售合同成立项目 组，实行基于项目的矩阵式管理。在项目负责人的统一领导下，有利于提高内部 运营效率、快速响应客户需求。

　　凭借稳定、可靠的产品性能和快速响应的售后服务和技术支持，公司在与国 内外平板显示器件生产设备厂商竞争中竞争优势明显，赢得了越来越多的平板显 示生产企业的青睐，报告期内公司业务规模取得了稳步增长。

　　财务状况

　　业绩情况：2015年-2018年底，公司的营业总收入分别为18,142.82万元、22,813.88万元、29,410.65万元、43,152.42万元，2015-2018年的年均复合增长率为24.19%，归母净利润分别为2,789.43万元、2,088.32万元、4,679.73万元、7,333.21万元，2015-2018年的年均复合增长率为27.33%。